2025/2026年全球市值排名最高的30家公司，揭秘全球市值前10大公司-365bet赌场手机投注-365bet赌场手机投注-best365官网al-365bet线上娱

內容目錄全球市值排名最高的30家公司（2026年）全球市值前10大公司2025/2026全球市值排名11-30的公司2025什麽是市值？市值代表什麽？公司的市值對投資者來説是怎樣的存在？公司市值查詢總結免責聲明

2025年全球市值排名最高的30家公司出爐，科技巨頭依舊稱霸，其中有15家公司都是科技行業。Nvidia（輝達）憑藉AI芯片的爆發性需求，在2025年10月29日突破5兆美元市值大關，成為全球市值最高的公司。而蘋果（Apple）緊隨其後，跨过了4兆美元的市值，Alphabet在2026年1月加入4兆俱樂部，構成了新的「三巨頭」格局。

目前全球至少有11家公司市值超過1兆美元，這個數字在幾年前還是難以想像的里程碑。2018年8月2日，蘋果成為史上第一家突破1兆美元市值的公司，當時被視為歷史性時刻。如今，這個門檻已成為超級企業的「入場券」。

不過，市值排名的變動速度超乎想像。微軟在Nvidia之後也在7月短暫加入了「4兆俱樂部」，但很快又跌出。

這些巨頭如何登頂、如何守住位置，背後的邏輯也在改變。蘋果和微軟就是最好的例證。蘋果曾經高度依賴iPhone、Mac和iPad的銷售，產品熱賣時市值飆升，但一旦銷售放緩就立即受到衝擊。相比之下，微軟選擇了更穩健的路線，軟件授權、雲計算服務、遊戲訂閱等持續性收入模式。你可能不會每年換手機或電腦，但軟件訂閱意味著源源不斷的現金流和客戶黏性。

後來，蘋果開始「抄微軟的作業」，推出新聞和遊戲訂閱、影音串流服務，甚至自己的信用卡，既有硬件生態，又有高利潤的服務領域，這些護城河讓又蘋果在2025年爆發的 AI 泡沫的疑慮下，因為謹慎的資本開支成為全球市值第二大的贏家。

本文分析2025/2026年全球市值排名最高的30家公司，包括全球市值前10大公司在今年的重大發展，市值為何會飆升。尤其2025年的股市充滿矛盾：一方面，AI革命、美聯儲降息預期和經濟軟著陸的樂觀情緒推動市場；另一方面，經濟學家警告美國正處於「人類歷史上最大的泡沫」，市場恐慌 AI 泡沫，怕 AI 需要的資金缺漏太大會引起信貸泡沫，而美股漲勢及中度過高，也讓市場擔心美股會發生泡沫。同時，怕中國經濟疲軟和房地產危機持續發酵，而日本、台灣、印度股市則搭上半導體和AI的順風車。高市值公如何站穩腳跟，又將如何應對未來的挑戰？

全球市值排名最高的30家公司（2026年）

排名公司（股票代碼）市值（美元）地區領域1NVIDIA (NVDA)$4.502兆美國半導體/AI芯片2Alphabet(GOOG/GOOGL)$4.016兆美國科技/網路服務3Apple (AAPL)$3.845兆美國科技/消費電子4Microsoft (MSFT)$3.546兆美國科技/軟體5Amazon (AMZN)$2.634兆美國電商/雲端服務6TSMC (TSM)$1.720兆台灣半導體製造7Broadcom (AVGO)$1.669兆美國半導體8Meta(META)$1.618兆美國社群媒體/科技9Saudi Aramco (2222.SR)$1.564兆沙烏地阿拉伯石油能源10Tesla (TSLA)$1.493兆美國電動車/能源11Berkshire Hathaway (BRK-B)$1.075兆美國綜合投資控股12Eli Lilly (LLY)$9690.6億美國生技製藥13Walmart (WMT)$9405.5億美國零售14JPMorgan Chase (JPM)$8922.6億美國金融服務15Tencent 騰訊(TCEHY)$7438.3億中國科技/網路服務16Visa (V)$6623.4億美國金融支付17Samsung (005930.KS)$6222.4億南韓科技/消費電子18Oracle (ORCL)$5880.7億美國軟體/雲端19Exxon Mobil (XOM)$5287.7億美國石油能源20Mastercard (MA)$5119.2億美國金融支付21Johnson & Johnson (JNJ)$5052.7億美國醫療保健22ASML (ASML)$4973.0億荷蘭半導體設備23Palantir (PLTR)$4276.1億美國大數據/AI軟體24Costco (COST)$4186.8億美國零售25Bank of America (BAC)$4172.4億美國金融服務26Alibaba阿里巴巴 (BABA)$3970.3億中國電商/科技27Micron美光(MU)$3892.7億美國半導體/記憶體28AbbVie (ABBV)$3888.9億美國生技製藥29Agricultural Bank of China中國農業銀行(601288.SS)$3833.0億中國金融服務30Netflix (NFLX)$3788.5億美國串流娛樂取自 CompaniesMarketCap，數據截止2026年1月13日

全球市值前10大公司2025/2026

全球市值最高公司第1名 : NVIDIA 輝達

股票代號：NVDA

市值：$4.502兆美元

交易所：NASDAQ 納斯達克證券交易所

產業：科技 Technology

NVIDIA 在2024年6月首次登上全球第1大市值公司後，就從此站穩了腳跟。2025年更是輝煌的一年，7月9日成為全球首家突破4兆美元市值的公司，僅僅3個月後的10月29日又突破5兆美元大關，成為全球第一家突破這個里程碑的公司。

2026年4月28日，NVIDIA 市值又創新高，達5.26兆美元，股價一年累計上漲93%。推動市值上漲的催化劑是輝達的合作夥伴高通（Qualcomm）宣布要跟 OpenAI 合作開發手機 AI 晶片，這等於預告 AI 應用將從雲端降臨到每個人口袋裡的手機，而背後的模型訓練依然離不開輝達。能源佈局上，輝達最近竟然跟洛斯阿拉莫斯國家實驗室合作，用 AI 來驗證核燃料。這說明輝達已經不只是賣顯卡的了，它正變成全球能源與工業升級的大腦。此外，輝達擴大了與 Google Cloud 的合作，推出搭載最新 Vera Rubin 架構的 A5X 實例，這代表大廠們對輝達最新架構的買單意願極強。

- Advertisement -

NVIDIA 成立于1993年，是全球最大的GPU公司之一。自1999年推出全球第一個獨立顯卡以來，一直占據GPU領域的領先地位。

此外，NVIDIA 還設計遊戲機核心，例如 Xbox 和 PlayStation。顯卡是每部電腦的必備晶片，市場風險不在商品本身，而是來自於外部，包括競爭者威脅和市場環境等因素。儘管如此，顯卡市場擁有巨大的潛力，特別是在與 AMD 和 Intel 的競爭中，NVIDIA 的市場份額仍然是最高的。

英偉達市值暴漲，不僅僅因為能設計出運算速度快1000倍的晶片。它還有一大武器就是網路與統一計算架構（Compute Unified Device Architecture）。透過其Mellanox的高效網路連接GPU，能夠優化晶片網路的性能，大幅提升深度學習的運算效能。

因此，專家認爲 NVIDIA 能在 AI 浪潮下脫穎而出，成為 AI 概念股龍頭，歸結於其在3個領域同時表現卓越，讓競爭對手難以超越。

2025年對 NVIDIA 來說是充滿挑戰與突破的一年。年初1月27日，中國 DeepSeek 發布 R-1 模型聲稱用較低階的處理器就能訓練 AI，一度讓 NVIDIA 單日市值蒸發近6000億美元。然而市場很快意識到，訓練模型和運行模型是兩回事。運行模型時使用更強大的晶片能顯著提升性能，NVIDIA 的價值無可取代。

3月18日的 GTC 大會上，執行長黃仁勳在聖荷西 SAP 中心發布了 Blackwell Ultra 晶片和 GB300 超級晶片，專為「AI 推理時代」打造。儘管年中經歷了川普政府對中國的晶片禁令（導致 H20 晶片在第一、二季分別減記45億和40億美元），但 NVIDIA 最終說服政府重新開放對中國的銷售，儘管需支付15%的「保護費」。

9月，NVIDIA 宣布將投資1000億美元於 OpenAI，引發市場對「循環投資」推高 AI 泡沫的討論。

12月，川普批准 NVIDIA 向中國銷售落後兩代的 H200 晶片，為全年劃下句點。

全年度 NVIDIA 營收達到1871億美元。執行長黃仁勳的一舉一動都受到市場關注。無論是與川普的會面、在南韓與三星和現代高層吃炸雞的照片瘋傳，還是在華盛頓首次舉辦 GTC 大會時宣布與 Uber 等企業的新合作。NVIDIA 不僅主導了2025年的 AI 浪潮，更成為美中科技角力的關鍵棋子。

延伸閲讀：

NVIDIA輝達是做什麽的？强到股價5年漲3200%，市值破5兆！成AI概念股龍頭

AI 泡沫真的來了？什麼原因導致 AI 泡沫化？投資人怎麼辦？

AI人工智慧概念股值得投資嗎？2025年AI股票推薦｜AI 最新趨勢和分析

AI ETF值得投資嗎？2025年6檔美股 AI ETF推薦

第2名 : Alphabet (Google) 谷歌

股票代號：GOOG

市值：$4.016兆美元

交易所：NASDAQ 納斯達克證券交易所

產業：通訊服務 Communication Services

Alphabet 市值有望超越 NVIDIA，是多年來重返寶座。Alphabet 是這輪財報季最受市場獎勵的公司。2026 Q1 財報公布當天，股價盤後漲超7%，第二天繼續上漲近10%，市值單日增幅創公司歷史之最，也是美國企業有史以來第二大單日市值增量。截至4月30日，Alphabet市值達4.65兆美元，七巨頭中僅次於輝達。主要受 Google Cloud一季度增長了63%，收了200億美元。訂單積壓也從2430億美元暴增至4620億美元，單季淨增2190億美元，幾乎翻倍。除了企業AI解決方案的爆發，還有一個新變量：谷歌開始對外銷售自研TPU芯片。以前TPU是谷歌內部獨享的秘密武器，現在要賣給外部客戶了。摩根士丹利估算，光這一塊就可能貢獻了200億至1000億美元的訂單積壓。搜索廣告也沒有被AI蠶食，增長了19%，是近年最快增速。Pichai說：「AI非但沒有削弱搜索，反而把查詢量推到歷史新高。」

2026年1月12日，因蘋果宣布使用谷歌的 Gemini 模型來支持蘋果今年將面世的人工智慧（AI）新功能，包括新版的Siri功能，導致谷歌股價大漲，市值首次突破4兆美元。

2026年1月7日，Alphabet 以約 1% 的微弱差距反超蘋果市值，成為全球第二大市值公司。Alphabet 能夠反超，核心原因在於 AI 進度開始被市場重新肯定。2025 年下半年，Google 明顯完成了「AI 翻身仗」：先是在 11 月推出第七代自研 AI 晶片 Ironwood TPU，被視為 Nvidia 之外少數具備規模化替代潛力的選項；12 月再發表 Gemini 3，無論在模型能力、推理效率或商用整合上，都獲得市場與開發者高度評價。這成功修復了 Google 在生成式 AI 初期「掉隊」的市場印象，讓投資人開始相信 Google 不只是追趕者，而是有機會在 AI 基礎設施與應用層同時搶下話語權。

- Advertisement -

Alphabet (Google) 是一家成立於2015年的美國控股公司，是 Google 重組企業組織後的新母公司。他們採取控股公司結構，將旗下搜索引擎（Search Engine）、YouTube、其它網絡子公司和研發投資部門分離出來。

雖然 Google 搜尋仍貢獻超過一半營收和大部分營業利益（每季500億美元銷售額），但其他業務也在高速增長，YouTube 每季廣告收入超過100億美元；Google Cloud 年增34%至每季150億美元；自動駕駛部門 Waymo 正在全美各城市快速擴張。整體營收年增15%，在如此龐大的規模下仍能保持這個增速令人矚目。

Google 在本質上也是一家廣告公司，且是全球最大的廣告公司之一，他們通過大量的廣告收入來維持公司的研發、創新和增長，為世界各地的消費者提供優質的網路服務和產品。

其中，Google 廣告收入佔了 Alphabet 整體營收的50%，其次是 Youtube 廣告、Google Cloud 和總流量獲取成本（TAC）。他們每年支付大筆費用給各大瀏覽器、通訊服務商、原始設備製造商、軟體開發商以及 Google Network 的合作廠商，以便將 Google Search 設為產品的預設搜尋引擎或顯示相關廣告，Google把這項支出稱為流量取得成本（TAC：traffic acquisition cost）。

Google 的成功不僅體現在搜索引擎上，還包括人工智能、智能家居、自動駕駛等技術領域。最廣爲人知的例子就是在2016年，由 Google 旗下的 DeepMind 研發的人工智能程序 AlphaGo 以4:1擊敗韓國圍棋冠軍李世石，成為第一個戰勝圍棋世界冠軍的人工智能機器人，引發全球的關注。

此外，DeepMind 在2022年發布的人工智能聊天機器人 Sparrow 旨在與用戶交談、回答問題，必要時使用谷歌查找證據，並解釋回答。儘管像 ChatGPT 等新興技術在某些方面對 Google 具有威脅性，他們還是具備一定的技術和資源來應對這些挑戰的。

Alphabet 表示2024年會持續專注在 AI 領域，將其 AI 模型「Gemini」導入自家聊天機器人Bard，以對抗 ChatGPT。未來 Alphabet 也計劃將Gemini導入 Google Ads，以吸引廣告商將資金流向Google 的搜尋廣告業務。

不過，由於 Alphabet 在人工智能領域方面落後於英偉達，這也導致其股價在2024年重挫，直到2025上半年股價還下跌超過10%，當時市場普遍認為它是「AI 輸家」。甚至一度比標普500指數還便宜，成為七巨頭（Magnificent 7）中估值最低的股票。

但2025後半年，Alphabet 可謂「鹹魚大翻身」，股價全年暴漲65%，成為「Magnificent Seven」科技七巨頭中表現最亮眼的股票，遠超第二名 NVIDIA 的36%漲幅。更驚人的是，從9月1日至年底，股價單獨飆升48%，市值一舉超越微軟，成為僅次於 NVIDIA 和 Apple 的全球第三大公司。

轉折點出現在9月。首先，美國司法部對 Google 搜尋引擎的反壟斷訴訟有了滿意結果。法官裁定 Alphabet 不需要分拆 Chrome 瀏覽器和 Android 系統，這讓投資者鬆了一口氣。

- Advertisement -

第三季財報顯示 Google 搜尋業務依然強勁，徹底打臉了「搜尋已死」的悲觀論調。

但真正的催化劑是11月中旬發布的 Gemini 3 大型語言模型，讓 Alphabet 從「AI 落後者」轉變為「AI 領導者」的關鍵時刻。Gemini 3 的多模態能力，能夠生成影片、圖像和文字構成了「巨大的競爭優勢」，給了原本使用競爭對手 LLM 的用戶切換的理由。

數據證明了市場的轉變，Gemini 月活躍用戶從 Gemini 3 推出前的4.5億激增至6.5億，市佔率從幾乎為零躍升至 AI 市場的13%。雖然仍遠落後於 ChatGPT，但增長速度驚人，而且擁有數十億 Google 產品用戶的分發優勢，營銷成本極低。

更重要的是，Alphabet 擁有成本優勢。它使用自家的資料中心基礎設施和自研的張量處理單元（TPU）來運行 Gemini，利潤率遠高於燒錢的 OpenAI 和 Anthropic。即使每季資本支出高達250億美元，Alphabet 仍然產生正向自由現金流,能夠自我資助 AI 擴張，沒有任何直接競爭對手能做到這點。 TPU 也成為新的營收來源。Alphabet 與 Broadcom 合作開發的第七代 TPU 性能是2018年首代的30倍，現在甚至連 Meta 都在考慮購買 TPU 晶片來替代部分 NVIDIA GPU，為資料中心提供更具成本效益的解決方案。

執行長 Sundar Pichai 在 10 月財報會議上透露，Google Cloud 在 2025 年前三季簽下的單筆超過 10 億美元合約數量，已超過前兩年總和，這代表企業級 AI 需求正在實際變成收入，而不是停留在簡報裡。

就連巴菲特的 Berkshire Hathaway 都宣布建倉 Alphabet，與連續多個季度減持 Apple 形成鮮明對比，顯示巴菲特團隊認為 Alphabet 被低估了。Alphabet 是典型的「價值陷阱反轉」案例，當增長預期幾乎不存在時，公司不需要做太多就能獲得華爾街的青睞。

延伸閱讀：

AI人工智慧概念股值得投資嗎？美國銀行AI股票推薦清單TOP20

AI ETF值得投資嗎？8檔美股和台股AI ETF推薦

美股七巨頭 Magnificent 7 是什麼？值得投資嗎？科技七雄最全分析

2025巴菲特最新10大持股！波克夏13F報告解析：如何創造年均20%報酬？

第2名 : Apple 蘋果

股票代號：AAPL

市值：$3.845兆美元

交易所：NASDAQ 納斯達克證券交易所

產業：科技 Technology

2026年1月7日，Apple 市值正式被 Alphabet 超越。這也是自 2019 年以來 Google 母公司首次在市值上壓過蘋果。當天 Alphabet 市值收在約 3.88 兆美元，而 Apple 則回落至約 3.84 兆美元。Apple 近期市值承壓，並非來自營收或現金流的明顯惡化，而是 AI 故事遞延所引發的預期修正。自 2022 年 ChatGPT 啟動新一輪 AI 競賽以來，Apple 在生成式 AI 領域的布局始終偏保守。原本市場期待 2025 年推出的新一代 Siri，最終選擇延後，官方最新說法是要等到 2026 年才會推出「更個人化的 Siri」。

這個時間差，對一間市值接近 4 兆美元的公司來說影響不小。因為在這個階段，投資人買的不是短期獲利，而是「誰能把 AI 真正變成平台級體驗」。在 AI 競賽明顯加速的背景下，這種保守節奏，讓投資人開始擔心 Apple 會錯過關鍵的生態卡位期。當 Google、Microsoft 持續用模型更新、企業訂單與雲端算力說故事時，Apple 的 AI 路線仍停留在承諾與保密之中，這讓市場短線資金選擇先行觀望。

華爾街態度也開始轉趨保守。Raymond James 近期下調 Apple 評級，直言 2026 年股價要再出現大幅上行，難度正在提高。這並不是否定 Apple 的硬體、服務與生態系，而是認為在 AI 成為科技估值核心變數的當下，Apple 需要更明確的產品與商業化節奏，才能重新點燃估值溢價。

Apple 在2025年的表現可謂「穩中求變」。雖然市值被 NVIDIA 和 Alphabet 超越，從全球第一滑落至第三，全年股價漲幅也僅有11.69%（遠不如 Google 的60%漲幅），但蘋果依然是全球最賺錢的科技公司之一，市值穩定在4兆美元左右。

Apple 是一家主要設計、製造和銷售智慧型手機、個人電腦、平板、穿戴式設備與相關配件的公司。近這幾年來，他們陸續推出 AppleTV、HomePop、HomeKit 等產品，將事業版圖從手機擴展到智慧家庭。

蘋果公司在2018年成為第一家市值超過1兆美元的美國上市公司，2020年達到市值2兆美元，並在2022年成為第一家市值達到3兆美元的公司。他們非常重視用戶體驗，並擁有眾多的忠實粉絲，所以也被評為世界最具價值的品牌之一。他們各項產品背後的供應鏈遍佈全球，光是一部 iPhone 的各項零件就來自於幾個不同的國家，完整的供應鏈整合和頂尖的科技實力是使他們屹立不倒的原因之一。

- Advertisement -

2025年對 Apple 來說是充滿挑戰的一年。上半年股價下跌18%，投資者擔心公司在 AI 競賽中落後、關稅問題以及估值過高。但下半年情況明顯好轉，最後三個月股價反彈23%，主要歸功於9月發布的 iPhone 17 大獲成功。

根據 Counterpoint Research 數據，iPhone 17 系列在美國和中國上市前10天的銷量比去年同期高出14%，其中基礎款 iPhone 17 更是暴漲31%，在中國市場銷量甚至翻倍。這個成績相當亮眼，因為美國和中國佔 Apple 總營收的60%。更重要的是，目前約有3.15億台 iPhone 已經四年未升級，這為2026年創造了巨大的升級潛力。

然而，Apple 在 AI 領域的缺席成為最大隱憂。2024年發布的 Apple Intelligence 反應平淡，而原定2025年推出的「新一代 Siri」在3月宣布延期至2026年。當 OpenAI、Anthropic、Google 和 Microsoft 在2025年持續推出新的 AI 模型和功能時，庫比蒂諾（Cupertino）卻出奇地安靜。

在6月的全球開發者大會（WWDC）上，AI 幾乎未被提及。雖然新晶片提升了 AI 性能，也加入了 AirPods 即時翻譯等機器學習功能，但沒有任何能與競爭對手相提並論的生成式 AI 產品。更糟的是，Apple Intelligence 的通知摘要功能因錯誤改寫新聞推播而一度被關閉。

Apple 選擇了與同業截然不同的道路。當 Google、Microsoft、Meta 和 Amazon 在2025年集體投入3800億美元建設基於 NVIDIA 晶片的資料中心時，Apple 全年資本支出僅127.1億美元（雖然年增35%，但仍低於2018年水平）。Apple 堅持使用自家設計的晶片來運行 Apple Intelligence，理由是保護用戶隱私。

12月初，Apple 宣布機器學習和 AI 策略主管 John Giannandrea 將於2026年退休，並從 Google Gemini 挖角 Amar Subramanya 擔任副總裁，直接向軟體主管 Craig Federighi 彙報。這次高調的人事異動罕見地被公開宣布，顯示 Apple 意識到必須向投資者證明自己正在認真對待 AI。 Wedbush 分析師 Dan Ives 直言：「投資者等待 Apple 的 AI 策略已經等到白髮蒼蒼了，是時候向世界展示策略了」。

Apple 目前最大的賭注就是2026年的「新 Siri」，一個能根據用戶旅行計劃和人際關係智慧預訂餐廳的語音助理。當 Siri 遇到複雜問題時，目前會轉交給 ChatGPT 處理，但 Apple 正在尋找更好的解決方案。更大的威脅可能來自前蘋果設計大師 Jony Ive。今年稍早，OpenAI 以64億美元收購了 Ive 的 AI 設備新創公司，現在 Ive 正在幫助 OpenAI 打造下一代消費電子產品。OpenAI CEO Sam Altman 在11月表示已完成首批設備原型，並認為 OpenAI 真正的對手不是 Google，而是 Apple。Ive 預計這些設備將在兩年後亮相。

儘管 AI 表現平平，iPhone 17 的強勁銷售證明 Apple 最重要的業務依然穩健。公司預計假期季營收將增長10%，並可能在2025年和2026年連續成為全球智慧手機出貨量冠軍。但正如 Apple 服務主管 Eddy Cue 在5月的法庭證詞中警告的：AI 技術發展速度之快，十年後用戶可能不再需要 iPhone。

第4名 : Microsoft 微軟

股票代號：MSFT

市值：$3.546兆美元

交易所：NASDAQ 納斯達克證券交易所

產業：Technology 科技

Microsoft（微軟）是一家以提供操作系統和軟件為主的公司，最著名的產品為 Microsoft Windows 系統和 Microsoft Office 系列軟件。近年來，公司致力於轉型為提供裝置和雲端服務的公司。

Microsoft 在2025年持續鞏固其 AI 和雲端運算領域的領導地位，儘管股價漲幅不如其他科技巨頭亮眼，但基本面依然強勁。公司市值穩定在3.6兆美元左右，排名全球第四。

- Advertisement -

2025年對 Microsoft 來說是大規模投資的一年。第一財季（截至2025年9月）資本支出高達349億美元，主要用於購買 GPU、CPU 和建設資料中心以支援 AI 工作負載。全年資本支出預計達到800億美元，其中超過一半投資於美國本土的雲端和 AI 基礎設施。6月，公司宣布在瑞士投資4億美元擴建資料中心，支援超過5萬名現有客戶並將 AI 服務擴展到醫療、金融和政府等領域。

儘管投資巨大，Microsoft 的現金生成能力依然驚人。第一財季營運現金流達到451億美元，自由現金流年增33%至257億美元，證明公司即使在大舉投資 AI 基礎設施的同時，仍能產生可觀現金。全年度公司透過股息和股票回購向股東返還約430億美元（247億股息 + 184億回購）。

AI 成為 Microsoft 增長的核心驅動力。Azure 雲端服務在2025財年第四季營收激增39%，全年雲端業務營收增長23%，Azure 營收具體增長34%。最新一季更是加速至39%，顯示 AI 投資正在開花結果。Microsoft Cloud 總營收達到424億美元，年增20%。

產品整合方面，Microsoft 旗下產品的 AI 功能月活躍用戶達到9億，Copilot 助理用戶超過1.5億。Microsoft 365 Copilot 已被超過70%的財富500強企業採用，推動生產力軟體營收增長。Microsoft 365 消費者雲端營收年增26%，付費訂閱用戶超過4億。

商業需求的強勁程度令人驚嘆。商業預訂量年增112%，商業剩餘履約義務（RPO）年增51%至3920億美元。這是未來營收的領先指標，主要由客戶對 Azure AI 運算能力的需求驅動。

- Advertisement -

與 OpenAI 的深度合作依然是 Microsoft 的重要護城河。儘管 OpenAI 探索與 CoreWeave 和 Stargate 資料中心等其他夥伴的合作，Microsoft 仍然掌握 OpenAI 運算密集型訓練任務的所有權，在 AI 雲端戰爭中保持令人生畏的優勢。儘管 Microsoft 對 OpenAI 的130億美元投資尚未產生直接營收，但這並不構成重大風險。

遊戲業務也成為新亮點。收購 Activision Blizzard 後，遊戲部門營收年增44%（其中43個百分點來自併購貢獻），Xbox Game Pass 訂閱用戶達到5000萬月活，年營收接近50億美元。10月，公司將 Xbox Game Pass 訂閱費用提高50%，顯示對其定價權的信心。上一財年遊戲業務佔總營收超過8%。

10月29日公布的2026財年第一季財報顯示，每股盈餘3.72美元（預期3.67美元）、營收776.7億美元（預期753.3億美元），連續第15次（過去16季中）超越 EPS 預期。毛利潤498億美元，年增14%，毛利率68%，歸功於強勁的雲端和 AI 需求。營運利潤320億美元，儘管營運費用因 AI 研發投資而上升5%。

然而，挑戰依然存在。5月，Microsoft 裁員6000人（佔員工總數3%），顯示在經濟不確定性下對成本紀律的重視。關稅不確定性也構成風險，儘管中國關稅暫停，但伺服器硬體的供應鏈成本壓力並未消除。

更大的問題是估值。股票目前以約35倍本益比交易，市場似乎已經消化了大部分增長預期，幾乎沒有犯錯空間。如果 AI 週期或企業 IT 預算出現動搖，股價可能受到打擊。

儘管如此，分析師普遍認為 Microsoft 憑藉其在 PC 市場的強勢地位、作業系統產業的主導地位以及在 AI 領域的持續創新，仍是未來至少幾年內極具吸引力的長期投資。

延伸閱讀：

AI人工智慧概念股值得投資嗎？美國銀行AI股票推薦清單TOP20

第5名 : Amazon 亞馬遜

股票代號：AMZN

市值：$2.634兆美元

交易所：NASDAQ 納斯達克證券交易所

產業：非必須消費品 Consumer Cyclical

Amazon（亞馬遜）作為全球最大的網路零售商之一，可以擁有今天如此龐大的規模，主要得益於他們強大的良性循環，以及 AWS 雲端運算服務的成功，專注於為企業客戶提供IT基礎設施。儘管 AWS 僅佔亞馬遜總收入的10％至15％，但為他們創造了總營業利潤的60%至65%。由於規模經濟的優勢，Amazon 能夠提供比市場上更低價的商品，消費者通常可以獲得更好的價格和品質，進而形成良性循環。

Amazon 在2025年展現了「雙引擎加速」的強勁動能，市值穩定在2.48兆美元，排名全球第五。公司股價創下歷史新高，第三季營收達1802億美元，年增12%，而真正的亮點在於 AWS 雲端服務和廣告業務的爆發性增長。

AWS 迎來關鍵轉折點。第三季營收達330億美元，年增20.2%，創下11季以來最快增速，顯示企業對雲端基礎設施的強勁需求，尤其是 AI 能力。AWS 目前以29%市佔率領先雲端市場，遠超 Azure 的20%和 Google Cloud 的13%。年化營收達1320億美元，訂單積壓（backlog）高達2000億美元，提供了極高的未來營收能見度。CEO Andy Jassy 更透露，這個積壓數字還不包括2025年10月的幾筆大單，這些訂單的總金額超過第三季的總交易量。

AWS 營業利潤達114億美元，年增9.6%，營業利率超過34%。公司正在大舉投資擴建資料中心和開發客製化晶片。公司預計2025年資本支出約1250億美元，2026年將進一步增加，主要用於擴張 AI 基礎設施。

- Advertisement -

資料中心擴張速度驚人。過去12個月，Amazon 新增了超過3.8 Gigawatts 的資料中心電力容量，超過任何競爭對手。目前容量已是2022年的兩倍，公司目標是到2027年再翻一倍。第四季預計至少再增加1個 Gigawatt 的電力容量。這種快速擴張將使 AWS 能夠捕獲激增的 AI 訓練和推理需求，鎖定更多長期 AI 合約，並在新容量上線時立即變現。

客製化晶片成為競爭優勢。Amazon 開發的 Trainium（用於訓練 AI 模型）和 Inferentia（用於 AI 推理）提供了比許多其他 AI 晶片更好的性價比。Trainium2 已成為一個數十億美元的業務，第三季營收季增150%，產能已完全訂滿。Amazon 的 Project Rainier 計畫在美國多個資料中心建立了一個龐大的 AI 運算集群，包含約50萬顆 Trainium2 晶片，預計到2025年底擴展到100萬顆。Anthropic 正在使用這個集群構建和部署其 Claude AI 模型。

Trainium2 的性價比已經比許多 GPU 選項好30-40%，而公司正準備在2025年底預覽 Trainium3 晶片，並在2026年初大量供應。新晶片預計比 Trainium2 再提升40%的性價比。此外，AWS 還宣布 Graviton4 CPU 的更新版本，提供每秒600 Gigabits 的網路頻寬，號稱公共雲中最高水準——工程師比喻這速度相當於每秒讀取100張音樂 CD。

12月的 AWS re:Invent 大會展示了突破性創新。除了 Trainium3，還推出了 Nova 模型家族，提供專業化的 AI 能力，以及 Nova Forge，讓組織能夠構建客製化模型。與 OpenAI 的380億美元合作進一步驗證了 AWS 基礎設施的主導地位。公司還推出了前沿代理（Frontier agents），包括自主編碼助手 Kiro 和新的 AWS AI Factories，展示對全面 AI 解決方案的承諾。

平台服務方面，AWS 提供 SageMaker（讓客戶構建和部署自己的基礎模型）和 Bedrock（提供多種基礎模型供 AI 推理工作負載）。這種「模型中立」的策略，加上對高性價比的專注，有助於在未來幾季擴大企業客戶基礎。AWS 也專注於代理 AI 機會，推出開源功能 Strands 和基礎設施構建模組 AgentCore，幫助客戶安全且可擴展地在生產環境中部署代理。

廣告業務成為第二增長引擎。第三季廣告營收達177億美元，年增22%，受益於涵蓋客戶購買旅程各階段的全漏斗廣告組合表現強勁。透過 Prime Video 和體育直播的廣告幫助大規模建立品牌知名度，而銷售點的贊助產品廣告則提高轉換率。與 Netflix、Spotify 和 Sirius XM 等優質內容提供商的合作，讓廣告商能透過 Amazon 的需求方平台（DSP）接觸高品質廣告庫存。

零售營運同樣受益於 AI 整合。Rufus 購物助手已達到2.5億活躍用戶，這些用戶的購買完成率高出60%。「Buy for Me」代理服務已擴展到超過50萬件產品，而面向賣家的 AI 工具則為 Amazon 市場合作夥伴自動化複雜營運。

第四季指引預測營收在2060億至2130億美元之間，反映10-13%的增長，顯示 AI 驅動計畫在兩個業務部門的持續動能。

雖然大多數人想到 Amazon 會想到電商，但實際上 AWS 才是近年來讓它成為成功投資的關鍵。在 AI 時代，這個優勢只會更加明顯。

第6名 : TSMC 台積電

股票代號：TSM（屬於 ADR）

市值：$1.720兆美元

交易所：NYSE 紐約證券交易所

產業：科技 Technology

TSMC （台積電）在2026年可謂「一騎絕塵」，市值達到1.720兆美元，排名全球第六，成為亞洲市值最高的公司。過去六個月股價飆升93%，成為市場上最炙手可熱的股票之一，充分反映了全球對 AI 晶片的瘋狂需求。

作為全球最大的半導體代工廠，TSMC 以約70%的市佔率主導全球晶片製造市場。其客戶陣容堪稱「夢幻隊」，不僅為 NVIDIA、AMD 和 Broadcom 代工 AI 晶片，也為 Apple、Qualcomm 和 MediaTek 生產晶片。這個多元化的客戶基礎讓 TSMC 能夠從資料中心、智慧手機和電腦等各領域的 AI 晶片需求中全面受益。

財務數據令人驚艷。2025年前11個月營收年增33%，9月單月營收年增31%，使第三季總營收達到325億美元。前九個月總營收年增超過36%，遠超公司全年30%增長的指引。市場共識預計2025年每股盈餘將暴漲48%至10.42美元，優於去年營收增長30%至略高於900億美元、盈餘增長36%的表現。

3奈米製程成為 TSMC 的搖錢樹。公司據報將3奈米製程價格上調約20%，而這個製程節點因在智慧手機中的部署而需求火熱。第二季數據顯示，智慧手機部門貢獻27%營收，而3奈米製程佔總營收24%。

Apple 是最大推手。其最新 iPhone 處理器採用 TSMC 3奈米製程，而新款 iPhone 需求強於預期。摩根士丹利報導，Apple 可能將 iPhone 產量從原先預測的8400萬至8600萬台增加到超過9000萬台。考慮到 Apple 佔 TSMC 營收約20%，iPhone 產量增加加上價格上漲，可能幫助 TSMC 發布優於預期的第四季指引。

TSMC 的 CoWoS（晶圓級封裝）產能擴張同樣驚人。2025年產能將從75,000片晶圓激增至約125,000片增幅達66%。市場研究公司 TrendForce 報導，這些明年即將上線的更高產能已全數預訂完畢。這並不令人意外，因為 TSMC 需要滿足 NVIDIA、Amazon、MediaTek、Google 等公司對 AI 和高性能運算（HPC）晶片的訂單。

- Advertisement -

客戶需求強勁是產能擴張的後盾。NVIDIA 目前積壓約3070億美元訂單，需要在未來五個季度內完成，遠高於其過去12個月1870億美元的營收。此外，川普政府批准 NVIDIA 向中國客戶銷售先進的 H200 資料中心 GPU，這可能幫助 NVIDIA 在2026年獲得更多訂單，確保 TSMC 增加的產能確實銷售一空。

2026年，TSMC 將進一步提升晶片製造製程，推出2奈米節點。透過縮小晶片尺寸，TSMC 能夠封裝更多運算能力並降低功耗。據報 Apple、NVIDIA、AMD 和 MediaTek 將成為明年2奈米晶片節點的首批客戶。

2奈米晶片預計比3奈米製程節點溢價10%至20%，這為 TSMC 2026年盈餘增長提供了額外動能。分析師預計公司今年盈餘將增長40%，2026年放緩至17%。但考慮到現有3奈米製程的價格上漲（據報20%），以及下一代2奈米製程的更高定價，TSMC 的盈餘增長可能高於預期。

價格調漲成為常態。TrendForce 指出，TSMC 可能在下個月將用於製造 AI 晶片的先進晶片節點價格上調3%至5%。其他估計顯示，TSMC 先進晶片節點的漲幅可能高達10%。加上2奈米製程相對現有旗艦製程的10%至20%溢價，TSMC 的盈餘增速很可能遠超分析師預期的明年20%增長。

這些價格調漲反映了 TSMC 的定價權和市場地位。作為唯一能夠大規模量產最先進製程的代工廠，TSMC 在供應鏈中擁有無可匹敵的議價能力。

目前 TSMC 正在積極建設新廠，全力進攻2奈米製程服務，以搶攻 AI 應用的高效能運算（HPC）、智慧型手機和筆電及伺服器商機。相信到2027年時，台積電將從 AI 晶片獲取17%到19%的營收——這個比例還在持續上升中。

作為全球 AI 革命的「軍火商」，TSMC 的地位獨一無二。無論是 NVIDIA 的 GPU、Apple 的 A系列晶片、AMD 的處理器還是 Broadcom 的客製化晶片，幾乎所有最先進的 AI 晶片都必須經過 TSMC 的代工。這種「賣鏟子」的商業模式，讓 TSMC 成為 AI 浪潮中最穩定、也最具確定性的受益者之一。

延伸閲讀：

最新台灣股市市值排名最高的15家公司名單與介紹 | 台股投資必看

第7名 : Broadcom 博通

股票代號：AVGO

市值：$1.669兆美元

交易所：NASDAQ 納斯達克證券交易所

產業：科技 Technology

2026年4月22日，博通（Broadcom）成為美股史上第六家市值破2兆美元的公司，原因就在於Google 宣布推出與博通聯合研發的第八代 TPU（張量處理單元），合作延伸至2031年，使得博通股價單日狂飆 5%，衝上 422.65 美元的歷史新高。

Broadcom 是一家半導體公司，但與其他著名的半導體公司不同，它的經營模式更聚焦於通信業務的芯片設計和銷售，主要產品線分為半導體方案部門（Semiconductor Solutions）與基礎設施軟體部門（Infrastructure Software）。

其中半導體方案部門是主要收入來源的主力軍，受到 AI 半導體需求激增，客戶包括：為谷歌設計的TPU 芯片以及專爲 META 服務的 MTIA，並通過其ASIC業務與META、微軟、AT&T、字節跳動、諾基亞、愛立信、中興通訊等客戶建立了合作。

- Advertisement -

基礎設施軟體部門都是通過收購 Brocade、CA、Symantec 拓展的業務，涉及主機軟體（mainframe software）、BizOps 軟體（BizOps software）、網路安全（Cyber security）以及光纖通道存儲區域網路管理（FC SAN management）等四項業務。

Broadcom 在2025年可謂「橫空出世」，市值達到1.656兆美元，排名全球第七，距離2兆美元大關近在咫尺。更令人驚訝的是，這家一年前才剛加入兆元俱樂部的公司，今年股價又暴漲47%，不僅遠超標普500的16%漲幅，更超越所有「Magnificent Seven」成員，包括 NVIDIA、Apple、Alphabet、Microsoft、Amazon、Meta 和 Tesla。

這已經是 Broadcom 連續第六年跑贏大盤。自2019年以來，股價累計飆升超過1200%，過去三年更是暴漲7倍以上。上次落後標普500還要追溯到2019年（當年指數漲29%，Broadcom 漲24%）。如今，Broadcom 已成為美國市值第7大公司，投資者押注它能在2026年延續這個連勝紀錄。

12月11日發布的2025財年全年業績（截至11月2日）令人震撼。營收達639億美元，年增24%。但真正驚人的是淨利潤，達到231億美元，幾乎是去年59億美元的4倍。自由現金流也激增39%。Broadcom 在將銷售額轉化為高利潤增長方面做得極為出色，同時嚴格控制支出以避免影響現金流。

AI 是這場變革的核心催化劑。最近一季，AI 半導體營收年增74%。第一財季（2026財年）勢頭依然強勁，AI 半導體營收有望年增一倍。具體預測為82億美元，是2025財年第一季的兩倍。這意味著 AI 半導體將佔總營收191億美元的42.9%。作為對比，整個2024財年 Broadcom 的 AI 營收僅為122億美元。

AI 已經徹底改變了 Broadcom 的營收結構。2025財年，58%的營收來自半導體解決方案（AI、AI 網路、寬頻、工業、網路和通用連接、伺服器和儲存、無線），而非基礎設施軟體。這標誌著公司從軟體驅動型轉變為以半導體為主的業務模式。

Broadcom 的獨特優勢在於其客製化 AI 晶片，稱為 XPU，以及相關硬體如 Jericho 路由器和 Tomahawk 交換器。這些產品專為超大規模雲端業者（hyperscalers）量身打造。

Broadcom 的 AI 加速晶片非常適合特定任務功能，特別是在處理已知模式時，而 NVIDIA 的 GPU 則更適用於 AI 訓練、推理和高性能運算等多功能應用。超大規模雲端業者逐漸意識到，雖然 GPU 是現代資料中心的主力，但在某些應用中使用 Broadcom 的客製化解決方案可以大幅降低成本。這就是為什麼 Broadcom 能贏得與超大規模業者的巨額訂單，AI 業務在短短幾年內增長了數倍。

在芯片設計市場，Broadcom 的主導地位進一步擴大，目前佔據55-60%的市場份額，AI 營收超過100億美元，被稱為「輝達第二」。

更重要的是，與幾乎完全依賴銷售 AI 晶片和相關資料中心軟體及基礎設施的 NVIDIA 不同，Broadcom 仍然是一家業務均衡的公司。AI 雖然是其增長最快的部門，但其他業務表現同樣良好，包括網路安全、企業軟體、光纖通道網路、主機軟體和私有雲等基礎設施軟體業務。這種平衡使 Broadcom 成為尋求多元化投資者的更佳選擇。換句話說，如果 AI 出現放緩，Broadcom 可以依靠業務的其他部分來填補缺口。

- Advertisement -

第8名 : Meta Platforms (Facebook) 臉書

股票代號：META

市值：$1.618兆美元

交易所：NASDAQ 納斯達克證券交易所

產業：通訊服務 Communication Services

2021年10月28日，Meta Platforms 的CEO扎克伯格在 Connect 2021大會上宣佈，公司將會把重心放在元宇宙的開發、擴展與應用，並將公司名稱由“Facebook”改為“Meta”。

Meta 的主要收入來源來自於：應用程序、廣告收入、混合實境的元宇宙 Reality Labs。

自宣布此願景以來，Meta 不斷把錢砸在虛擬現實（VR）技術上，並且致力於發展結合虛擬現實、增強現實、元宇宙等新興技術。然而，這些巨額投資也導致了公司成本不斷地膨脹、利潤水平大幅下降。

Meta Platforms 在2026開年市值達到$1.618兆美元，排名全球第八。雖然全年股價漲幅約13%，略遜於標普500的17%，但業務基本面的表現遠超市場預期，尤其是營收加速增長和 AI 整合的成功。

營收加速增長是最大亮點。第一季營收423億美元（年增16%），第二季加速至475億美元（年增22%），第三季更進一步飆升至512億美元（年增26%），每季都在加速。這種持續加速的增長軌跡在如此龐大的規模下極為罕見。第四季指引預測營收在560億至590億美元之間，中間值意味著19%增長，高端則是22%，遠超年初的16%增速。

廣告業務表現強勁是增長的核心驅動力。第三季廣告曝光次數年增14%，而每則廣告平均價格上漲10%。這種「量價齊揚」的局面得益於 Meta 將 AI 工具深度整合到廣告產品中——企業可以利用 AI 優化廣告設計、設定基於表現的自動化規則（自動暫停或增強廣告），以及獲得 AI 驅動的廣告洞察。這些工具帶來了更好的廣告互動、更高的價格和更多的收入。

AI 投資激進但有成效。與元宇宙從2021年至今已燒掉超過700億美元卻尚未見到明確回報不同，AI 已經在為 Meta 提供實質價值。公司預計2025年資本支出（包括融資租賃的本金支付）在700億至720億美元之間，並警告2026年資本支出的美元增長將「顯著大於2025年」。CFO Susan Li 還表示，2026年總費用增長將加快，主要由基礎設施成本驅動，包括更高的折舊和雲端支出。

這種激進投資引發市場擔憂。10月29日至11月20日，Meta 股價從752美元暴跌22%至600美元以下，投資者擔心 AI 會成為「下一個元宇宙」。

好消息是，Meta 有能力承擔這些投資。公司第三季末擁有約445億美元現金和有價證券，即使資本支出激增，仍創造了106億美元自由現金流。公司還在該季回購了32億美元股票並支付13億美元股息，顯示財務狀況依然健康。不過，隨著資本支出持續增長，自由現金流明年可能下降甚至轉為負值，屆時需要動用龐大的現金儲備。

產品創新方面，Meta 推出了多項突破性 AI 產品。3月推出基於 Llama 4 構建的 Meta AI 應用，這是一個個性化 AI 助手，幫助用戶解決問題、創作內容和應對日常生活。還推出了 Vibes，一個位於 Meta AI 應用中心的 AI 影片動態牆，讓用戶可以使用 AI 媒體工具探索、實驗和表達自我。

3月，Meta 的開源 AI 模型 Llama 下載量突破10億次，被全球開發者和組織用於推動國家安全、太空探索、科學、農業、醫療保健和教育等領域的創新。研究方面，Meta 分享了最具創新性的 AI 模型:SAM 3、SAM 3D、SAM Audio 和 V-JEPA。新的 SAM 模型能夠使用文字和視覺提示進行物體分割、從單一影像重建物體的3D模型，以及業界領先的音訊分割。V-JEPA 則提升了 AI 在物理世界中導航的能力。

創辦人兼CEO Mark Zuckerberg 分享了他對「個人超級智能」（personal superintelligence）的願景，一種能讓人們過上更有意義、更緊密連結生活的 AI 版本。

基礎設施擴張同樣積極。Meta 今年在三個資料中心破土動工，包括德州 El Paso 的 AI 優化資料中心（可擴展至1 Gigawatt）和威斯康辛州 Beaver Dam 的第30座資料中心。兩座資料中心已投入營運，並與 Constellation Energy 簽署協議，利用核能支持資料中心運作。公司透過資料中心社區行動補助等計畫投資於所在社區，並透過建設和營運資料中心支持美國經濟中的數千個工作機會。

穿戴式技術方面，Meta 認為眼鏡是 AI 的理想形式。今年推出四款新 AI 眼鏡，包括最先進的 Meta Ray-Ban Display（配備全彩高解析度顯示器和 EMG 腕帶，能將肌肉訊號轉化為眼鏡指令，對殘障人士有重大幫助）、改進的 Ray-Ban Meta（Gen 2）（更長電池續航、更好影片品質和新款式）、首款運動 AI 眼鏡 Oakley Meta HSTN，以及專為高強度運動打造的 Oakley Meta Vanguard。

最大的風險在於投資回報的不確定性。如果2026年營收增速放緩，可能會動搖投資者對 Meta 激進長期投資計畫的信心。但如果這些支出達到管理層的預期，2026年可能是股票重新估值走高的一年。

- Advertisement -

截至第三季末，Meta 尾隨12個月自由現金流達448億美元，證明公司有能力進行大規模 AI 投資。

第9名：Saudi Aramco 沙烏地阿美

股票代號：2222.SR

市值：$1.564兆美元

交易所：TADAWUL 沙特證券交易所

產業：能源 Energy

Saudi Aramco 在2026年展現了驚人的韌性，市值達到1.564兆美元，排名全球第九，是唯一進入前十的非科技公司，也是中東地區市值最高的企業。儘管油價全年承壓，這家全球最大的石油公司依然交出了超出預期的成績單。

第三季業績好於預期。調整後淨利潤達到1049.2億沙特里亞爾（約279.8億美元），超越分析師預期的984.7億里亞爾。營收達到4181.6億里亞爾，同樣超出分析師估計的4112.6億里亞爾。季度盈餘年增0.9%，在油價持續低迷的環境下顯得尤為難得。

油價壓力是最大挑戰。截至9月，油價全年下跌超過6%，除了第二季因以色列和伊朗緊張局勢引發的短暫飆升。年初至今，美國西德州中級原油（WTI）現貨價格下跌超過16%，全球基準布蘭特原油下跌超過12%。在如此嚴峻的價格環境下，Aramco 能夠實現盈利增長實屬不易。

沙烏地阿美最厲害的就是成本控制。CEO Amin Nasser 表示:「我們以最小的增量成本增加了產量，並可靠地供應客戶所依賴的石油、天然氣和相關產品，推動了強勁的財務表現和季度盈餘增長。」Aramco 擁有極低的開採成本、極高的原油儲備和優質的原油品質，這些優勢在油價低迷時期尤為重要。

自由現金流達到236億美元，高於去年同期的220億美元。淨債務從上季的1155.9億里亞爾降至1143.3億里亞爾，顯示財務狀況持續改善。董事會宣布2025年基礎股息211億美元，外加與績效掛鉤的股息2億美元，將於第四季支付。即使在充滿挑戰的市場環境下，公司依然慷慨回饋股東。

週末，OPEC+ 宣布12月小幅增加石油產量，並決定在明年第一季暫停進一步增產。成員國同意將12月產量目標提高13.7萬桶/日，與10月和11月的增幅相同。自4月以來，OPEC+ 已將產量目標提高約290萬桶/日，但從10月開始放緩增產步伐，以避免市場供應過剩。

然而，戰略複雜性增加。美國對俄羅斯主要石油生產商 Rosneft 和 Lukoil 實施額外限制，這對 OPEC+ 成員國俄羅斯構成困難，也為該組織的產量策略帶來挑戰。

業務擴張持續進行。路透社報導，Aramco 最近以7.018億美元從日本住友化學收購 Petro Rabigh 22.5%的股權，使 Saudi Aramco 的總持股比例提升至約60%。更引人注目的是，這家石油巨頭最近收購了人工智能公司 HUMAIN 的少數股權，該公司主要由沙烏地阿拉伯公共投資基金（PIF）持有。

Nasser 補充說，公司在 HUMAIN 的股權預計將進一步推動創新，並促進其在「這個關鍵且快速發展的 AI 領域」中的角色。這標誌著 Aramco 正在尋求多元化，不再僅依賴傳統石油業務，而是向未來科技領域延伸。

展望未來，儘管全球能源轉型和電動車普及對傳統石油需求構成長期挑戰，但 Aramco 憑藉其無與倫比的成本優勢、龐大的現金流生成能力和戰略性多元化投資，依然是全球能源市場中不可忽視的巨頭。在科技股主導的市值前十排行榜中，Aramco 作為唯一的能源公司，證明了傳統能源在全球經濟中的持續重要性。

市場對石油股的前景依然看好，尤其是對於像 Aramco 這樣擁有低成本優勢和強大現金流的公司。即使在油價承壓的2025年，Aramco 依然展現了其作為全球最賺錢公司之一的實力。

延伸閲讀：

石油輸出國組織OPEC是什麼？和OPEC+差異？OPEC減產和增產影響全球經濟？

布蘭特原油和WTI原油如何左右原油價格和走勢？附油價查詢方法

美國能源股值得投資嗎？精選10支高股息能源概念股

精選10支石油股票推薦！看懂石油股價格走勢、投資好處及風險

第10名 : Tesla 特斯拉

股票代號：TSLA

市值：$1.493兆美元

交易所：NASDAQ 納斯達克證券交易所

產業：非必須消費品 Consumer Cyclical

作為領先的充電式電動汽車製造商和自動駕駛汽車領域的先驅，Tesla（特斯拉）已經成為全球最暢銷的充電式汽車製造商之一。自2018年以來，特斯拉已經成為全球市值超過1萬億美元的六家企業之一，展現了他們在市場上的地位和潛力。

然而，2024年電動車需求增長疲軟，愈來愈多平價電動車流入市場，中國的比亞迪已在2023年第4季超車特斯拉、躍為全球最大電動車製造商，而特斯拉在日本的表現亦無法撼動 Toyota。這導致特斯拉開始降價刺激買氣，侵蝕獲利。Tesla 預計將在2024年推出更小型、價格更廉宜的車型以期增加競爭力。此外，2月份，德國軟件巨頭思愛普（SAP）以 Tesla 交貨不准時，標價浮動，而將 Tesla 從其公司汽車供應商名單中移除，Tesla 再添一擊。再加上創辦人 Elon Musk 被指控使用非法藥物，導致股價重挫7%。

Tesla 在2025年經歷了一場「過山車式」的反轉，市值達到1.614兆美元，排名全球第八。全年股價上漲22%，接近歷史高位，並在12月創下每股490美元的新紀錄，是一年來首次突破2024年12月479.86美元的收盤價。

- Advertisement -

這個成績來之不易。第一季是2022年以來表現最差的時期，4月4日股價更是跌至全年最低點221.86美元。但從那時起，股價暴漲85%，完成了驚人的V型反轉。這是Tesla連續第二年在首季下跌後強勁反彈，2024年第一季跌29%，但全年最終上漲63%。

股價反彈的催化劑並非電動車銷售，而是投資者對自動駕駛、人工智能和能源業務的重新聚焦，是市場對Tesla信心重返。

然而，馬斯克的三大戰略願景正在重塑 Tesla 的敘事:

1. Robotaxi

6月，Tesla 在德州奧斯汀推出首個 Robotaxi 服務，這是公司轉型為「AI、機器人和服務公司」的關鍵一步。服務透過專屬 Robotaxi 應用提供，採用純視覺攝影機和基於車隊數據訓練的神經網路。

Musk 在社交媒體上宣布 Tesla 正在測試「完全自動駕駛」Robotaxi ，這可能意味著安全監督員即將退場。雖然奧斯汀的試點計畫初期仍有 Tesla 員工坐在駕駛座或乘客座，但最近情況已有改變。

Robotaxi 服務可能有「準無限」的需求，全球總可達市場（TAM）巨大，因為世界各地的人都需要從 A 點到 B 點。如果 Tesla 能從城市試點擴展到更廣泛的覆蓋，每輛配備自動駕駛硬體的電動車都將成為高增量利潤網路中的潛在節點。

2. Optimus 人形機器人

Musk 反覆強調優先將 Optimus 部署到 Tesla 自己的工廠。Optimus 將能夠做從工廠工作到保姆等一切事情。

3. 能源業務

- Advertisement -

Tesla 總營收約225億美元，營業利率4.1%。其中，儲能部署再創12個月紀錄，該部門營收達28億美元，能源毛利潤創季度新高達8.46億美元（相較公司總毛利潤39億美元），得益於 Megapack 規模化和上海生產。第二季部署了9.6 Gigawatt-hours 的儲存容量。

新推出的 MegaBlocks 電池儲能系統（預組裝後運送給企業以降低電力成本或更好地利用可再生能源電力）也提振了公司表現。能源業務的重要性在於它能分散業務風險並平滑汽車週期性。該部門不斷上升的盈利能力為 AI 訓練集群、自動駕駛研發和機器人研發提供資金，同時與公用事業和電網營運商建立客戶關係。如果部署繼續複合增長，並且軟體驅動的服務（如虛擬電廠和車隊管理）隨著安裝基數增長，能源對盈利的貢獻可能超出預期。

延伸閲讀：

電動車ETF值得投資嗎？精選6檔台灣和美國電動車ETF

全球市值排名11-30的公司2025

第11名 : Berkshire Hathaway 波克夏

股票代號：BRK.B

市值：$1.075兆美元

交易所：NYSE 紐約證券交易所

產業：金融服務 Financial Services

Berkshire Hathaway 是一家由股神巴菲特所掌管的投資控股公司，也是一個聚焦價值投資的企業之一，所以深受價值型投資人關注。它的前身是一家紡織公司，過後逐漸發展成為多元化的投資集團，涵蓋保險、能源、運輸、消費品等多個產業領域。

這也是 Berkshire Hathaway 首次市值突破一兆美元，更是第一家美國非科技公司市值成功破兆。

巴菲特過去多年所創造的財富滾雪球效應，正展現在 Berkshire Hathaway 的業務上。在1996年，他們曾將原始的股票挪出一部分，分割為B股（BRK.B），而原始的股票則被稱為A股（BRK.A）。其中BRK.B的股票更容易被普通投資者所購買。如果身邊有人購買他們的股票，基本上買的都是B股。

2010年，Berkshire Hathaway 再次將B股分割為更小的單位。目前，Berkshire Hathaway 的B股股價是A股股價的1/1,500左右。

Berkshire Hathaway 能在 2025 年市值首度突破 1 兆美元，關鍵並不是押中單一題材，而是它在高利率、波動加劇的市場環境中，把「穩定」和「現金實力」變成最稀缺的資產。截至 2025 年第三季，Berkshire 帳上現金、現金等價物與短期美國國庫券合計約 3,817 億美元，創下美國企業史上最大的現金部位紀錄，單季就增加超過 300 億美元，等同於手上握有一座可隨時出手的「資金堡壘」。目前 Berkshire 持有超過 5% 的美國國庫券，顯示它在資金調度與風險管理上的極端保守，也正是市場給予高估值的重要原因。

獲利結構同樣是市值提升的核心。2024 年 Berkshire 的淨利接近 890 億美元，即使排除投資組合帳面波動，保險本業仍貢獻超過 220 億美元的實質收益。2025 年第三季，營業利益年增 33.6% 至 135 億美元，反映旗下完全持有的實體事業——包括保險、鐵路、公用事業、製造與服務業——依舊是能在各種景氣條件下穩定產生現金流的「現金機器」。

其中，保險業務仍是 Berkshire 的核心引擎。第三季保險承保業務創造 23.6 億美元的稅後獲利，年增約 16 億美元，持續擴大保費浮存金規模，目前已達 1,760 億美元。這些資金本質上是低成本、甚至近乎零成本的長期資金來源，能被重新配置到股票、債券或整體事業擴張中，形成長期複利效果。

在產業布局上，Berkshire 的強項不在於追逐成長最快的產業，而在於結構性的多元化。公司同時擁有北美最大鐵路系統之一的 BNSF、具成本優勢的 Berkshire Hathaway Energy、GEICO 保險，以及遍布全美的製造、零售與服務業公司，再加上橫跨多產業的股票投資組合，使整體獲利不會過度依賴單一產業、單一景氣循環或單一政策方向。

- Advertisement -

2025 年另一個被市場重新定價的因素，是領導層交接的不確定性正在消失。巴菲特將於年底卸任執行長，但續任董事長，而接班人 Greg Abel 早在十多年前就被明確指定，並已實際掌管非保險事業多年。這場交棒並非突發事件，而是一場準備近二十年的制度化交接，讓投資人開始將焦點從「巴菲特個人」轉向「Berkshire 的治理結構與資本配置能力」。

在投資組合層面，Berkshire 也出現細微但重要的變化。公司近年新增 Alphabet 等大型科技企業持股，顯示在不改變核心價值投資框架的前提下，投資範圍正逐步擴展。Apple 仍是最大單一持股，約佔整體投資組合的五分之一，進一步強化現金流與穩定性。

延伸閱讀：

巴菲特如何創造年均20.1%的回酬？公開巴菲特投資原則及最新投資組合

第12名 : Eli Lilly 禮來

股票代號：LLY

市值：$9690.6億億美元

交易所：NYSE 紐約證券交易所

產業：醫療保健 Healthcare

Eli Lilly 是全球醫療保健領域的領導企業，他們的產品遍佈120個國家及地區。由於近20年市場上缺乏針對阿茲海默症的新藥，美國食品藥物管理局（FDA）在2021年核准了“清除澱粉樣蛋白”作為阿茲海默症藥物上市的標準，這一措施促使許多製藥公司紛紛加入研發陣營，其中包括 Eli Lilly。

先看最關鍵的核心引擎：減重藥。Eli Lilly 早就不是只靠單一產品吃紅利的公司。現役主力藥物 tirzepatide（以 Zepbound 與 Mounjaro 銷售）已經是全球最暢銷的代謝藥物之一，它同時作用於 GLP-1 與 GIP 兩條腸道荷爾蒙路徑，讓「吃得少、血糖穩、體重掉」這三件事第一次在臨床上同時成立。也正因為這種雙機制設計，tirzepatide 在 68 週臨床試驗中的平均減重幅度約 20% 出頭，已經把同業拉開一個身位。

但真正讓市場在 2025 年重新評價 Eli Lilly 的，是下一代藥物 retatrutide。這款藥在最新公布的 Phase 3（Triumph-4）臨床試驗中，最高劑量每週注射一次，68 週平均體重減少達 28.7%，不只明顯高於 tirzepatide，也大幅超越目前市面上所有已知對手。更關鍵的是，retatrutide 是少數同時模擬 GLP-1、GIP 與 glucagon 的「三重荷爾蒙藥物」，也就是市場口中的「Triple G」。這代表它不只是抑制食慾，而是直接重塑整個代謝系統，對於 BMI 超過 35 的重度肥胖患者特別有效，甚至連膝關節炎疼痛都有顯著改善，臨床中約每 8 人就有 1 人在試驗結束時完全沒有膝痛。

這一點非常重要，因為它讓 Eli Lilly 有能力把減重市場「分層經營」：輕度與中度肥胖用 tirzepatide，重度肥胖與併發症患者用 retatrutide，而不是所有人擠在同一顆藥上競爭。這種產品梯隊，在整個 GLP-1 產業幾乎沒有對手能複製。更不用說，公司預計 2026 年還會公布另外 7 項 retatrutide 的第三期臨床試驗結果，涵蓋肥胖與第二型糖尿病，等於持續幫這條產品線加厚護城河。

除了注射藥，Eli Lilly 也早一步卡位「口服減重藥」這個下一個爆點。公司已向 FDA 送件的 orforglipron，是每日一次口服 GLP-1 藥物，最大優勢不是效果超群，而是大幅降低使用門檻。市場研究機構 Evaluate 預估，單靠這款藥，到 2030 年年營收就可能達到 83 億美元，等於幫 Lilly 打開一個「不想打針族群」的全新市場。

如果只看到減肥藥，反而會低估 Eli Lilly。2025 年 Eli Lilly 另一個超強的藥物是阿茲海默症藥物 Kisunla。這款藥已在美國上市，並取得歐盟核准，預計 2026 年陸續在多個歐洲國家推出。

腫瘤學也是 Eli Lilly 的核心業務。Verzenio 在高風險早期乳癌的應用擴展，以及 Jaypirca 在慢性淋巴性白血病的新適應症，都已進入後期臨床階段，代表 Lilly 並沒有把未來全部壓在單一疾病上。

所有這些產品線，最後都反映在財務數字上。管理層已上調 2025 年全年財測，預估營收將達 630 至 635 億美元，高於先前的 600 至 620 億美元區間，每股盈餘（EPS）上修至 21.80 至 22.50 美元。第三季單季營收年增率高達 54%，而 tirzepatide 本身就被市場預估今年有機會創下超過 300 億美元的銷售額，成為史上最賺錢的藥物之一。

- Advertisement -

第13名 : Walmart 沃爾瑪

股票代號：WMT

市值：$9405.5億億美元（現為1.02兆美元）

交易所：NYSE 紐約證券交易所

產業：必需消費品 Consumer Defensive

Walmart 是全球最大的零售業者之一，采用傳統薄利多銷和以成本導向的策略而聞名，也是讓公司成功的關鍵。他們專注於降低營運成本，並將這些節省的成本回饋給消費者。這種源遠流長的策略不僅可以幫助 Walmart 保持競爭力，還能夠提供更好的價值和更優質的產品給消費者。

隨著公司的發展，他們不斷積極尋求其他方式來降低成本。第一步就先從降低租金開始，把他們的賣場建在市郊。然後逐漸擴大規模，建立自己的物流中心來降低物流成本，並導入自動化、RFID 和資訊系統等技術，以減少人力管理成本，實現規模經濟。此外，Walmart 還積極發展電子商務業務，進一步擴大其市場份額。

根據 Walmart 自己的估計，這些節省成本的策略在2005年為消費者省下了至少300億美元。當時的銷售額大約是2843億美元，跟競爭對手相比，Walmart 擁有大約10%的價格優勢。新型零售模式方面也成績也相當亮眼，包括電子商務和會員制倉庫式的賣場，在電商市場位居第二，且成長速度快於亞馬遜。

Walmart 今年之所以特別厲害，並不是因為它突然變得更便宜，而是因為它成功把「實體零售的規模優勢」，轉化成「數位時代的新護城河」，成功在2026年2月市值突破1兆美元，成為繼波克夏之後達到這一里程碑的非科技公司。

過去五年，Walmart 股價累計上漲約 126%，不只遠遠跑贏同期標普 500 指數約 86% 的漲幅，也顛覆了市場對傳統零售股只能防守、不能成長的刻板印象。

最關鍵的轉折點，在於 Walmart 並沒有選擇正面和 Amazon 拼燒錢，而是用自己最難被複製的資產，實體門市網絡來反打電商。在美國，多數消費者幾乎都能在合理距離內找到一家 Walmart，這讓它能把全美數千家門市直接變成「前置倉庫」。公司表示，目前在許多地區已能做到當日送達，其餘訂單幾乎全面覆蓋隔日或兩日配送，對消費者來說，便利性已不輸 Amazon，甚至在「線上下單、門市取貨或退貨」這類場景上更快、更省事。

Walmart+ 會員制度正是這套策略的核心之一。它不只是模仿 Amazon Prime，而是結合實體與線上的混合優勢，讓消費者在價格、速度與彈性之間不必取捨。這也是為什麼 Walmart 的電商業務近年成長速度持續快於整體零售市場，逐步縮小與 Amazon 的差距。

但真正讓市場開始用「科技公司邏輯」重新看 Walmart 的，是廣告業務。Walmart Connect 依託的是數十年累積的消費數據與即時購買行為，能讓品牌在消費者搜尋、比較、下單的關鍵時刻精準投放廣告。這類零售媒體廣告幾乎是高毛利生意，一旦平台建好，新增廣告的邊際成本極低，對獲利結構的拉抬效果遠高於單純賣貨。

從最新財報來看，這個轉型正在加速發酵。在截至 10 月 31 日的財政第三季，Walmart 營收年增 5.8%，達到 1,795 億美元；但廣告業務成長明顯更快，全球廣告收入年增 53%，其中美國 Walmart Connect 成長 33%，國際市場也成長 34%。這意味著 Walmart 的利潤來源，正逐步從「低毛利零售」轉向「高毛利數據與服務」。

換句話說，Walmart 今年之所以這麼強，不只是因為它撐住了通膨與消費降級的壓力，而是因為它在零售本業之外，成功打造出電商、會員制與廣告三條可疊加的成長曲線。當一家原本被視為防禦型股票的公司，開始同時具備穩定現金流與高毛利新業務時，市場自然願意給它更高的評價，也讓 Walmart 從「傳統零售巨頭」，正式進化成新型消費平台型企業。

第13名 : JPMorgan Chase 摩根大通

股票代號：JPM

市值：$8922.6億美元

交易所：NYSE 紐約證券交易所

產業：金融服務 Financial Services

JPMorgan Chase 是全球歷史最長、規模最大的金融服務集團之一。在2000年，JPMorgan Chase 和美國大通曼哈頓銀行、J.P.摩根公司以及富林明集團合併為摩根大通公司。這個合併在美國現代金融業的地位和影響力，所以有美國現代金融業的“教父”之稱。

摩根大通將旗下的業務被劃分成四份來做管理：

消費者及社區銀行（Consumer & Community Banking，簡稱“CCB”）：主要為一般民眾提供金融服務，是摩根大通的主力，佔據了營收份額大約47%。

企業及投資銀行（Corporate & Investment Bank，簡稱“CIB”）：提供企業金融、投資銀行等服務，佔了營收的三分之一。

資產及財富管理（Asset & Wealth Management，簡稱“AWM”）：主要提供投資、理財及財富管理等服務，佔據了摩根大通營收的約14%。

商業銀行（Commercial Banking）：這部分提供商業貸款、商業房地產貸款、現金管理等服務，佔據了摩根大通營收的約6%。

摩根大通透過不斷併購來擴張營業版圖，並為了跟上時代及與金融科技產業競爭，大力在科技上投資，每年花費高達100億美元，同時藉此取得大量客戶資料數據。此外，摩根大通也不斷推陳出新，推出新的金融商品，以滿足客戶與消費者的需求。

為了跟上時代和金融科技產業的競爭，摩根大通透過不斷地併購來擴張營業版圖。同時，大手筆地投資在科技上，藉著每年花費100億美元來獲得客戶的資料數據。此外，他們也不斷推出新的金融商品來滿足客戶與消費者的需求。

第15名 : Tencent 騰訊

股票代號：HKG: 0700

市值：$7438.3億美元

交易所：HKEX 香港交易所

產業：通訊服務 Communication Services

中國對於互聯網行業的整頓行動自2021年未成年人防沉迷以及未成年人防游戲消費行動自2021年陸續展開。隨著2023年12月中國監管機構發布《網絡遊戲管理辦法草案徵求意見稿》，要求取消連續登錄、充值等誘導性獎勵以及設置用戶充值最高限額，嚴打高額消費後，此舉被視爲對網絡游戲大整改，嚴重打擊了游戲企業的盈利模式，使得以騰訊控股爲主的游戲股大跳水，在香港盤中一度暴跌近16%。

受諸多整改限制，以及中國經濟疲軟導致外國投資者拋售中國資產的影響，騰訊市值縮水，3年前被譽爲「亞洲第二個市值達萬億美元級別的公司」夢就此破滅。

但是，時間來到2024年5月，低迷已久的港股一反常態，勢如破竹，連續10天領漲全球，一方面是因爲港股紅利稅減免，一方面則是整個港股的互聯網板塊都漲勢向好。

當然，騰訊自身優化盈利結構，轉向高利潤行業，如：廣告、小游戲平台服務費、理財服務費、視頻號商家技術服務費等。

2025 年，騰訊再次在港股和全球市場再次被看好，核心原因在於它成功把「龐大用戶基礎」和「數據資源」轉化成新一輪增長引擎。首先，社交通訊業務依舊是根基：微信與 QQ 的月活躍用戶總數高達 14.02 億，幾乎涵蓋所有觸網人口，加上其網絡效應強大，讓騰訊的社交平台難以被新競爭者撼動。基於這個平台，騰訊打造了包括公眾號、視頻號、小程序、微信支付與微信小店在內的完整生態，已經從單純的聊天工具，演化成用戶日常工作、生活、支付、消費的一站式平台，形成深厚護城河。

遊戲業務依然保持領先，旗下《王者榮耀》《和平精英》《穿越火線》《PUBG MOBILE》以及近期的新爆款《無畏契約》《三角洲行動》等，讓騰訊在中國遊戲市場份額穩居第一，即便競爭對手有少數爆款，也難以撼動其長青產品矩陣。加上支付與金融業務的快速滲透，微信支付全球月活躍用戶突破 14 億，滲透率高達 94.6%，遠高於主要競爭者，這不僅提升了交易量，也為借貸、理財、保險等高毛利業務提供穩定收入來源。

- Advertisement -

2025 年最讓市場眼睛一亮的是 AI 與科技創新動能。騰訊在 AI 賽道上加大投入，第三季度研發支出高達 228.2 億元人民幣，重點建設智算中心，支撐萬億參數模型訓練，並推出全新 AI 組織架構，包括 AI Infra、AI Data 和大語言模型部。公司還從字節跳動挖角頂尖 AI 科學家，甚至為新進博士提供比行業標準高 50% 的薪資，快速補上此前在 AI 領域落後的短板。借助微信龐大流量，騰訊將 DeepSeek-R1 等 AI 模型接入生態，短時間內實現用戶增長爆發，1 月至 3 月期間，元寶 APP 月活從 1312 萬增至 3884 萬，顯示其 AI 流量變現能力已經開始初見成效。

此外，騰訊持續透過「賦能式投資」策略控股美團、京東等，既降低投資風險，也擴展生態控制力。

延伸閲讀：

新手買股票系列：最完整的港股投資懶人包

12支高股息港股推薦｜穩穩收息避開高股息陷阱

港股ETF推薦｜精選9檔港股各大產業ETF

第16名 : Visa

股票代號：V

市值：$6623.4億美元

交易所：NYSE 紐約證券交易所

產業：金融服務 Financial Services

Visa 是全球最大的信用卡發卡公司之一，為消費者和商家提供電子付款服務。隨著無現金交易的興起，Visa 成為了這個趨勢的最大得益者之一。在2020年，他們成功收購金融科技平台Plaid 以加強資料安全技術，還在2023年收購墨西哥支付處理商Prosa，增強數位支付能力，完善全球支付生態系統。這使得其股票長期總回報在過去十年達到 385%，遠超標普500 的302%。

Visa 在風險管理上非常謹慎，為了保護客戶數據，他們在多個國家，如中國、越南、俄羅斯和泰國實施了限制交易數據外流的保護措施。

2025 年，Visa 表現如此強勁，主要源於其在全球電子支付領域的絕對主導地位以及持續擴張的交易量。根據財報數據，2025 財年（截至 9 月 30 日），Visa 處理的總支付額高達 16.7 兆美元，涵蓋超過 220 個國家和地區，全球大約有 49 億張 Visa 卡在使用，交易量之龐大讓公司每筆交易的手續費收入持續增長。

這種規模效應和網絡效應讓 Visa 幾乎難以被替代，也使其成為全球最盈利的企業之一，2025 年淨利率高達 50%，營收達 400 億美元，十年增長幅度達 188%。2025 年的成功，可說是「規模 + 網絡效應 + 全球化佈局 + 技術升級」四大因素疊加的結果，讓 Visa 在全球金融科技領域依然穩坐龍頭寶座。

第17名 : Samsung 三星

股票代號：005930.KS

市值：$6222.4億美元

交易所：KRX 韓國證券交易所

產業：科技 Technology

由於2026年記憶體極度缺貨，定價權回到賣方手中，推動一系列記憶體公司上漲，三星市值也因此從2025年底的第二十名躍升到17名。2026年5月，三星更是成為第二家市值破兆美元的公司，目前市值1.193兆美元。三星最新一季（Q1）的半導體部門利潤，同比暴漲了約 48 倍！台積電、三星、SK 海力士現在是 AI 浪潮的中心。這三家公司不僅鞏固了亞洲的製造優勢，更讓亞洲成了全球 AI 生態的「基石」。

Samsung 貢獻了韓國接近20%的 GDP，可以說是韓國的「護國神山」。三星旗下擁有多達 85 家子公司，業務從電子、金融、保險、生物製藥，延伸到建設、醫療甚至禮儀業。在韓國，三星被形容為「從出生到死亡都避不開」的品牌，養活了近 49 萬名員工，是韓國人的社會地位象徵。

身爲韓國最大的跨國企業集團，Samsung 在大約2010年，全球經濟正處於2008年金融危機後的低谷時，他們卻選擇擴大產能和投資，尤其是把資源注入 DRAM 和 LCD 等領域的生產線上，是世界前三大的記憶體概念股龍頭。

- Advertisement -

然而，這次迅速的擴張不但沒有讓 Samsung 遇到供應危機，還成功淘汰了一些競爭對手。得到韓國政府的支持，加上公司文化的影響，每位員工都朝著一致的方向努力，這奠定了Samsung 在半導體研發領域中的世界龍頭地位。

不過三星與台積電最大的不同在於它的「一條龍」模式。

它能自己設計晶片（IC 設計）、自己製造晶片（晶圓代工）、自己生產記憶體（DRAM/NVIDIA 的 HBM），最後再裝進自己的手機（Galaxy 系列）裡賣給消費者。

在經歷了 HBM3E 的短暫挫折後，三星於 2025 年底徹底翻盤。根據最新數據，NVIDIA 技術團隊在 12 月中旬完成測試，證實三星的 HBM4 SiP 在運行速度與電力效率上取得了業界最佳成績。其傳輸規格達到每針腳 11 Gbps，成功解決了 2026 年 NVIDIA Vera Rubin 平台的運算瓶頸，這標誌著三星重新奪回了 AI 記憶體的技術話語權。

三星是全球唯一同時擁有先進邏輯代工（Foundry）與記憶體製造（Memory）能力的巨頭。在 HBM4 時代，基座晶片（Base Die）的設計至關重要。不同於 SK 海力士與美光需依賴台積電代工，三星能利用自家的 2奈米/4奈米 GAA 製程內部生產，這在成本控制、供應鏈穩定度及交期上具備天然屏障，是競爭對手難以企及的技術壁壘。

2025 年第三季，三星的 HBM 市佔率已回升至 22%，正式超越美光，奪回全球第二。除了 NVIDIA 的訂單，三星更成為 Google AI 晶片的主要供應商（供應超過 60% 的 HBM 需求），並成功打入 AMD 與 Broadcom 的新一代加速器供應鏈，實現了客戶群的多樣化與定價權的回歸。

公司計劃在2025年實現2納米製程技術的大量生產，以及在2027年實現1.4納米製程技術的生產，這將是目前市場上最先進的製程技術之一。

為了實現這些目標，Samsung 計劃到2027年將他們的生產能力擴大超過三倍。除了手機市場外，非手機應用，包括高性能運算和汽車應用，預計將在2027年超過晶圓產品組合的50%。

延伸閱讀：

記憶體概念股是 AI 下個風口？10檔 DRAM NAND HBM概念股分享！

第18名 : Oracle 甲骨文

股票代號：ORCL

市值：$5880.7億美元

交易所：NYSE 紐約證券交易所

產業：科技 Technology

Oracle（甲骨文）是全球領先的資料庫軟體巨頭，在2023年，爲了趕上 AI 浪潮，加入雲端運算業務，與亞馬遜、微軟等公司競爭，爲此大量和 NVIDIA 購入 GPU。Oracle 最廣為人知的是其開創性的關聯式數據庫軟件。但現在，它已進化為涵蓋雲端基礎設施 (OCI)、SaaS 應用程序（如 ERP、HCM）、硬件系統及諮詢服務的全方位動力源。它的總部位於德州奧斯汀。截至 2025 年底，其市值約 5,612 億美元，是全球頂尖的軟件與雲端運算公司之一，是 AI 基礎設施的領軍者。

而且強勁的表現也使得創辦人 Larry Ellison 在2025年9月短暫地坐過全球首富的位子。

Oracle 的營收現在主要由三部分驅動，其中雲端業務已佔據半壁江山：

OCI (雲端基礎設施/IaaS)：這是目前最猛的增長引擎。2026 財年第二季，OCI 收入達到 41 億美元，年增 68%。它憑藉強大的 GPU 算力集群，吸引了 NVIDIA、Meta 和 OpenAI 等頂級 AI 客戶。

SaaS (雲端應用程序)：包括 Fusion ERP 和 NetSuite，幫助企業管理財務、人力與供應鏈。這部分營收約 39 億美元（年增 11%）。

傳統軟件與數據庫：雖然傳統許可證收入略有下滑，但其多雲戰略 (Multi-cloud) 讓 Oracle 數據庫能直接運行在 AWS、Azure 和 Google Cloud 上，帶動了相關消費爆發式增長 817%

Oracle 目前最強大的競爭優勢在於其 RPO（剩餘履約義務）。這個指標代表「已簽約但尚未認列的收入」。2026 財年第二季，Oracle 的 RPO 達到了驚人的 5,230 億美元，按年激增 438%。這意味著 Oracle 未來幾年的收入能見度極高，手握大量長期 AI 與雲端合約。

但投資者普遍對甲骨文激進的 AI 基礎設施佈局感到擔憂，股價在9月之後急劇下跌。 Oracle 2026 財年的資本支出（CapEx）預算從 350 億美元直接上調至 500 億美元。這意味著 Oracle 正在以「每週新建一個數據中心」的速度在全球擴張，目前已有 211 個運作中或規劃中的雲區域。雖然這導致短期內自由現金流轉負（負 100 億美元），且債務負擔高達 1,110 億美元，被視為是 AI 泡沫的一大雷區。但在 AI 算力供不應求的當下，這種「以錢換地盤」的打法被投資者視為搶佔未來十年的關鍵動作。

延伸閲讀：

世界富豪排行榜 2024 Top 30！世界首富換人了！身價破2000億美元

AI 泡沫真的來了？什麼原因導致 AI 泡沫化？投資人怎麼辦？

第19名 : Exxon Mobil 埃克森美孚

股票代號：XOM

市值：$5287.7億美元

交易所：NYSE 紐約證券交易所

產業：能源 Energy

Exxon Mobil 是美國總市值最大的公開上市石油公司，擁有分佈全球的豐富油氣資源儲量，並在能源和石化領域的多個方面處於行業領先地位。作為全球第一家市值超過4000億美元的公司，Exxon Mobil 在戰略上始終堅持上下游一體化的發展模式，就是同時從事石油勘探開發、煉油和化工、產品批發零售等一體化業務。

透過這種發展模式，Exxon Mobil 能夠在石油和石化價值鏈的各個環節中互相協調，從而提高效率、降低成本，並且更好地覆蓋市場和控制風險。爲了有效降低石油價格波動、商業週期變化等因素對公司總體業績的影響，Exxon Mobil 決定實行風險分散策略。

在上游勘探開發領域，他們採取基本策略，保持和擴大公司所控制的資源優勢，同時不斷優化公司的資源結構以維護公司長期穩定發展。而在下游煉化部分，Exxon Mobil 採取了多種策略，例如升級和改造生產技術、擴大生產規模、煉油設施集中化等，以提高現有資產的生產效率來保持行業領先地位。

即便在國際油價（Brent）表現平平的情況下，它的股價回報依然能「碾壓」大盤。ExxonMobil 的轉型策略在 2025 年迎來了大豐收。數據顯示，其過去 5 年的總回報（含股息再投資）高達 238.5%，遠超同期標普 500 指數的 87.7%。最厲害的是，這種增長與油價的關聯度正在降低。即使油價下跌，它依然能靠著優化後的資產結構保持高盈利，這讓它在能源股中脫穎而出。

ExxonMobil 成功將資金集中在成本最低、利潤最高的「優勢資產」上。特別是在蓋亞那 (Guyana)、二疊紀盆地 (Permian Basin) 以及液化天然氣 (LNG) 領域。這些地區的開採成本極低，即便油價處於低位，ExxonMobil 依然能賺錢。2025 年分析指出，其低成本的二疊紀業務將成為 2026 年盈利穩定性的核心驅動引擎。

這家能源巨頭利用其全球規模，通過簡化業務流程和技術現代化，自 2019 年以來已實現 143 億美元的結構性成本削減。這筆省下來的錢直接轉化為利潤，使其在 2025 年第三季交出了同等油價環境下史上最高的每股盈餘 (EPS)。

對於投資者來說，ExxonMobil 是極其慷慨的「現金奶牛」。它已連續 43 年調升股息，並在 2025 年有望完成高達 200 億美元的股票回購。這種極度自律的資本分配策略，結合穩定的現金流，使其成為價值投資者和收入型投資者的首選。

向 2026 衝刺 ExxonMobil 並未止步，它已計劃在 2026 年 2 月啟動千里達 (Trinidad) 近海的地震勘測，加速勘探以擴大儲備。同時，市場預期 2026 年若聯準會降息，像 ExxonMobil 這樣的高股息優質股將更具吸引力。

延伸閱讀：

[2024]美股配息排行: 10家美股高股息公司！誰是美股股息王？

小心賺了股息卻賠了本金！你該知道的3個常見高股息陷阱

股票回購是什麽？公司回購股票原因、好處、影響利多或利空？

降息是什麽？FED降息對股市、貸款等有何影響？回顧美國降息歷史佈局投資

第20名 : Mastercard

股票代號：MA

市值：$5119.2億美元

交易所：NYSE 紐約證券交易所

產業：金融服務 Financial Services

零接觸消費模式興起，電子錢包、感應式信用卡（paywave）成了消費者在外付錢的主要支付工具，Mastercard 集團作為全球領先的支付科技公司之一，在這一環扮演者重要的角色。它是一個連接全球 210 個國家、支撐數十億人消費的「金融高速公路」。

爲了加强他們在這個領域的實力，Mastercard 不斷地收購各大小企業。2021年，他們收購了數碼認證初創企業 Ekata 和區塊鏈分析公司 CipherTrace。

Ekata 可以協助用戶在進行數碼交易時分辨出欺詐者和真正消費者，從而提高整體交易的安全性。CipherTrace 則是一家區塊鏈分析公司，主要業務是分析和追蹤可疑的資金流動及虛擬貨幣交易，大大降低不法分子利用匿名的加密貨幣交易犯罪。

這些收購不僅有助於 Mastercard 擴大他們的數字資產業務和服務範圍，還可以幫助公司進一步提升其支付和安全解決方案的能力，以應對不斷變化的市場需求和消費者期望。

利潤率高達 46% Mastercard 的賺錢能力堪稱「印鈔機」。在 2025 年第二季，其淨利潤達到 37 億美元，淨利潤率高達 46%。這意味著公司每收入 100 元，扣除所有運營成本後，還能淨賺將近一半。這種盈利水平在多數行業幾乎是不可能實現的，展現了其極高的商業效率。

只要人們在消費，Mastercard 就在賺錢。2025 年第二季，其支付網絡處理的交易總額 (GDV) 達到 2.6 兆美元，按年增長約 9.4%。隨著全球「去現金化」趨勢加速（如網購與感應式支付的普及），越來越多的交易從現金轉向數字化，Mastercard 作為中間平台，不論誰輸誰贏，都能從每一筆交易中抽取微小的分潤。

截至 2025 年，全球流通的 Mastercard 與 Maestro 卡片數量已達 36 億張，並在全球超過 1.5 億個商家被接受。這形成了一個強大的循環：持卡人越多，商家就越必須支持；支持的商家越多，人們就越想辦這張卡。這種規模優勢讓新興的競爭對手幾乎無法從零開始挑戰它的地位，擁有極深的護城河。

而跨境旅遊復甦也是帶動高毛利收入的重要助力。資料顯示，Mastercard 的跨境交易額按年激增 15%。由於跨境交易涉及匯率轉換和更高的處理費，這類業務的利潤遠高於本地交易，直接推動了公司 EPS（每股盈餘）在第三季達到 4.38 美元，超出了市場預期。

Mastercard 不滿足於只做「收路費」的生意。其「增值服務」（如防詐騙技術、數據分析等）在 2025 年第三季增長了 22%，成為營收的第二增長引擎。同時，它正積極與穩定幣 (Stablecoins) 和區塊鏈基礎設施（如收購 Zerohash 傳聞）接軌，確保在未來的加密貨幣支付時代依然不掉隊。

延伸閱讀：

穩定幣是什麼？穩定幣有哪些？2025最新穩定幣排名？崩盤風險更低？

區塊鏈將顛覆傳統金融？區塊鏈到底是什麼？

第21名 : Johnson & Johnson 嬌生

股票代號：JNJ

市值：$5052.7億美元

交易所：NYSE 紐約證券交易所

產業：醫療保健 Healthcare

Johnson & Johnson 成立于1886年，專門販售醫療保健設備、藥物和相關的消費性用品。在2021年，他們決定將生產 Neutrogena 和 Listerine 的消費者保健業務分拆出去，為獨立公司 Kenvue 上市，代號KVUE。

它現在只專注於兩個高利潤、高技術門檻的領域：創新醫學（藥品）與醫療科技（MedTech，如手術機器人、心血管設備）。這讓它的毛利率與增長潛力大幅提升，這種轉型讓它能將每年超過 170 億美元的研發預算精準投入到腫瘤、免疫和機器人手術等高門檻領域。

雖然嬌生的王牌藥物 Stelara 在 2025 年面臨專利到期及政府降價談判的壓力，但新一代產品成功接棒。癌症藥物 Carvykti 年銷售額已衝破 10 億美元大關，免疫新藥 Tremfya 在第三季更創下 40% 的驚人增長。這種「以新換舊」的能力，讓強生在專利挑戰下，2025 年第三季營收依然增長 6.8%，達到 240 億美元。

嬌生不只是賣藥，它的醫療器械業務佔營收超過 35%。2025 年 4 月，嬌生完成了其 Ottava 一般外科機器人系統的首批臨床案例，這標誌著它正式進軍「機器人輔助手術」這一藍海市場。這項技術若獲准，將直接挑戰目前市場的壟斷地位，為未來十年鎖定增長動能。

對於投資者而言，強生是極少數擁有 AAA 最高信用評級（甚至高於美國政府）的公司。2025 年強生再次宣佈調升季度股息至 1.30 美元，實現了連續 63 年調升股息的壯舉。這種在動盪經濟環境中提供穩定回報的能力，吸引了包括 Bank of Nova Scotia 和 Vanguard 在內的大型機構在 2025 年大幅增持。

嬌生也在 2025 年展現了雄厚的財力，以約 146 億美元收購了 Intra-Cellular Therapies，進一步強化其在神經科學領域的地位。同時，公司預計到 2030 年，其創新醫學部門將實現 5-7% 的複合年增長率，這種長遠的能見度讓市場極具信心。

第22名 : ASML

股票代號：ASML

市值：$4973.0億美元

交易所：NASDAQ 納斯達克證券交易所

產業：科技 Technology

ASML 是一家荷蘭半導體設備製造商，主要販售光刻設備機。ASML 的客戶包括：台積電、英特爾、三星等半導體大廠。它在此前美國對華爲的晶片禁令中扮演了重要的角色，因爲只有使用 ASML 生產的 EUV 光刻機，華爲才有辦法生產5奈米製程的麒麟9000晶片。

爲什麽 ASML 具備了對市場和行業連的話語權呢？這是因爲 ASML 是全球唯一能製造 EUV（極紫外光）曝光機，處於壟斷地位，十多年過去了還沒有一家同行生產出可以和 ASML 比肩的光刻機，因此它占據了市場90%以上的市場份額，且在最尖端的 EUV 技術上是100% 壟斷。沒有 ASML 的機器，全球所有的 2nm、3nm 高階 AI 晶片（包括 NVIDIA 和 Apple 的產品）都無法生產。

目前，ASML 的產業模式採取全球產業鏈分工合作，技術核心由 ASML 牢牢掌握在手中，90%的零件則外包給全球其他公司，如台灣的家登、帆宣等。

隨著AI崛起，晶片供應不求，ASML 雖然與輝達（NVDA.US）等下游晶片商相比仍顯得遜色，但憑著獨家供應尖端的半導體生產設備，成功擠下了 Nestle，躋身歐洲第3大上市公司，市場前景一篇明朗。

2025 年是 ASML 的技術轉折年。公司正從每台約 2 億美元的舊型 EUV，轉向最新的 High-NA EUV（高數值孔徑 EUV）。這種最新的「巨獸級」機器單台售價超過 3.7 億至 4 億歐元，重量需要數架貨機才能運送。台積電、Intel 與三星為了在 2nm 以下製程超車，都在瘋狂下單預約這些設備。

2025 年前九個月，ASML 營收增長 21% 達到約 230 億歐元，每股盈餘（EPS）激增 40%。即便面臨美國對中國市場的出口禁令壓力，其 AI 客戶（如 DRAM 記憶體大廠和高階代工廠）的訂單增長依然完全抵消了中國市場的缺口。

ASML 厲害的地方在於，它不只賣機器。每一台曝光機的壽命可長達 30 年，ASML 提供昂貴的後續維修與升級服務。在 2025 年前三季，服務營收佔比達 26%，金額高達 60 億歐元，按年增長 39%。這種高毛利的循環收入，讓 ASML 在系統銷售波動時依然能維持穩定獲利。

NVIDIA 預測未來五年 AI 基礎設施投入將達 4 兆美元。這意味著全球需要更多的先進晶片，也就需要更多的 ASML 機器。目前 ASML 每年投入約 50 億歐元研發，確保任何競爭對手都無法追上其腳步。

儘管技術無敵，但 ASML 正處於中美科技戰的暴風眼。中國市場曾佔其 2024 年銷售額的 41%，隨著 DUV 系統出口限制縮緊，2026 年的增長可能會受到一定程度的壓制（預計增速放緩至 5-6%）。

第23名 : Palantir

股票代號：PLTR

市值：$4276.1億美元

交易所：NASDAQ 納斯達克證券交易所

產業：科技 Technology

Palantir 被譽為大數據與 AI 領域的「手術刀」，它不像 NVIDIA 提供硬體（算力），也不像 Oracle 提供倉庫（雲端存儲），它專注於開發最頂層的 AI 操作系統。簡單來說，它能將政府或大企業內部雜亂無章、互不相通的數據「黏合」在一起，並利用 AI 轉化為精準的決策建議。

2025 年是 Palantir 商業化全面爆發的一年。其第三季營收增長 63%，達到 11.8 億美元，創下上市以來最高紀錄。更驚人的是，反映未來收入能見度的「美國商業剩餘合約價值」高達 36.3 億美元。這意味著即便現在不再簽新客戶，單靠現有合約也足以支撐其商業部門未來兩年的營運。

Palantir 長期與美國國防部深度綁定。2025 年，它拿下了與美國海軍價值 4.48 億美元的合約，以及與美國陸軍高達 100 億美元的十年長期合作協議。在現任政府體制下，Palantir 的技術被廣泛應用於國防與政府效能提升（如 DOGE 倡議），這種「國家級」的認可使其在公部門擁有不可撼動的地位。

2025 年 Palantir 也與 NVIDIA 結成戰略聯盟，將 Palantir 的數據挖掘技術與 NVIDIA 的 GPU 和 CUDA 軟體架構深度整合。這等於是為 AI 運算開發了一個「全疊代操作系統」，讓企業不只是買晶片，更能直接在 Palantir 的平台上發揮 AI 的最大效能，成功從傳統的 SaaS 轉變為 AI 基礎設施的守門員。

Palantir 過去過度依賴政府訂單，但 2025 年其美國商業收入暴漲 121%。這歸功於其「AI 平台 (AIP)」的成功，透過獨特的「Bootcamp（訓練營）」模式，讓企業在幾天內就能看到 AI 如何解決實際業務問題。目前，它的增長速度已讓曾經的軟體巨頭如 Salesforce 和 SAP 感受到巨大威脅。但其國際化進程緩慢。歐洲市場因對數據隱私（GDPR）的極端敏感以及對「美系軍事技術」的戒心，導致 Palantir 在海外商業擴張受阻。此外，其鮮明的親美立場也讓它永久失去了中國等龐大市場。這種「單腿走路」的結構，讓它極易受到美國國內經濟波動或政策轉向的直接衝擊。此外，到了 2026 年，它將面臨「基數效應」的挑戰。華爾街預測其 2026 年的營收增速將回落至 40% 左右。對於一家估值被捧上天的公司來說，這種「放緩」即便仍屬高速，也極可能觸發投資者的信心危機，導致評價重置（Multiple Compression）。

Palantir 不僅營收增長快，而且非常賺錢。其 GAAP 淨利潤率高達 40%，營業利潤率為 33%。這解釋了為什麼市場願意給予它極高的估值，其股價在 2025 年飆升了 150%，市值排名躍居 S&P 500 前列。

但隱患是 Palantir 的市銷率 (P/S Ratio) 高達 120 倍左右，甚至一度飆升至 127 倍。這個數字有多誇張？在標普 500 指數中，其他高成長股的 P/S 通常在 10 到 20 倍，而 Palantir 甚至比 2000 年網路泡沫時期的 Amazon 或 Microsoft 還要貴出數倍。這意味著市場已經預支了未來數十年的利潤，一旦業績成長速度稍微放緩，股價可能面臨 50% 甚至更多的劇烈回檔。

第24名 : Costco 好市多

股票代號：COST

市值：$4186.8億美元

交易所：NASDAQ 納斯達克證券交易所

產業：非必需消費品 Consumer Discretionary

Costco 是美國最大的會員制倉儲批發連鎖賣場，上到生鮮食品、家居用品、服裝、雜貨，下到3C電器、輪胎、車輛維修、藥局、加油站等，業務範圍十分廣汎。公司旗下還推出了自有品牌「Kirkland Signature」，主營低價實惠的生活用品，佔 Costco 商品銷售額的四分之一。

截至 2025 年底，它已在全球擁有 921 家倉庫，遍佈美國、加拿大、墨西哥、日本、韓國、澳洲、台灣、英國、中國等。公司計劃在 2026 財年再開 30 家新店，並將重心放在美國本土與潛力巨大的中國市場。預計到 2028 年，Costco 將在全球擁有 1,000 家店面，服務超過 1 億名會員。

Costco 的商業邏輯是：幾乎不靠賣貨賺錢，而是靠收會員費賺錢。 Costco 透過大包裝銷售與極少數的品項（SKU）策略，獲得了強大的議價能力。它以接近成本的價格把高品質商品賣給會員，換取極高的忠誠度與續訂率。全球會員續約率高達90%以上。這種護城河讓它在面臨電商競爭時依然能保持強大的線下客流量。

然而，因爲爲了留住會員，所以主打物美價廉，利潤空間並不大。2025 年，Costco 的付費會員數達到 8,100 萬，增長了 6.3%。當年的會員費收入高達 53 億美元，按年增長 10.3%。由於 Costco 幾乎是以成本價售貨（毛利率維持在 12-13%），這 53 億美元的會員費幾乎就是公司的純利潤。這種模式讓它比一般零售商擁有更穩定的現金流。

衡量零售商實力最核心的指標是同店銷售額 (SSS)。在 2025 財年，Costco 在剔除油價與匯率後，依然繳出 7.6% 的增長成績單。更令人驚訝的是其電子商務表現，按年激增 16.1%。這數據說明，無論經濟好壞，消費者都將 Costco 視為省錢與高品質的終極避風港。

2025 財年，Costco 的總銷售額達到 2,699 億美元。市場預測，若保持目前 8% 的年增長率，到 2028 年其營收將突破 3,400 億美元。儘管 2025 年股價因估值過高經歷了約 20% 的回調，但其長期每股盈餘 (EPS) 預計將在三年內增長 25%，展現了極強的增長確定性。

延伸閲讀：

巴菲特指名推薦的標普500指數 (S&P500) 成分股有哪些？怎麼買？

巴菲特持有的標普500ETF是什麽？S&P 500 ETF 推薦

毛利率意思是什麼？計算公式？毛利率多少算高？與淨利率的關係？

第25名 : Bank of America 美國銀行

股票代號：BAC

市值：$4172.4億美元

交易所：NYSE 紐約證券交易所

產業：金融 Finance

美國銀行是美國第二大銀行，僅次於摩根大通。業務收入的85%都來自於美國本土市場，是美國頭號小型企業的信貸銀行，也是向少數族裔開辦的小型企業提供貸款的銀行。此外，他們幾乎與美國財富500強的所有企業以及80%的世界500強企業建立了業務關係。

他們跟其他銀行最大的不同點是，美國銀行認爲雖然個性化（客制化）的業務可以帶來巨大的回報，但風險也同等巨大，所以他們不主張個性化的金融業務。

相反，他們把主力放在建立強大的基礎設施和優化流程上，以確保高效的運作和客戶滿意度。這種策略使得他們在金融服務市場上佔據領先地位，並且在客戶滿意度調查中也取得不錯的成績。

Bank of America (BAC) 在 2025 年展現了全球金融巨頭的「防禦力」與「進攻性」。即便在聯準會降息至 3.50%-3.75% 導致利息收入受壓的環境下，美銀依然憑藉數位轉型與實體擴張的「雙輪驅動」策略，交出了令市場滿意的答卷。以下是其 2025 年的核心競爭優勢：

美銀不只是一家銀行，更像是一家科技公司。它每年投入超過 40 億美元研發新技術，重點佈局 AI、自動化與網絡安全。目前約有 80% 的家庭客戶是美銀的數位活躍用戶。透過數據驅動的洞察與 AI 顧問（如虛擬助手 Erica），美銀將效率比率（Efficiency Ratio）目標精準控制在 55-59%，大幅提升了營運槓桿。

在許多銀行紛紛縮減分行時，美銀卻在反向擴張。它目前擁有 3,650 家金融中心，自 2019 年以來新開了 300 家，並計劃到 2028 年再打入 6 個新市場。新進入的市場已為其帶來 180 億美元的存款增長。這證明了即便在數位時代，實體店面提供的專業諮詢依然是吸引高淨值客戶、穩定存款基數的關鍵。

美銀的財務根基極其穩固。截至 2025 年第三季，其平均全球流動性來源高達 9,611 億美元。憑藉 S&P 給予的 A- 以及 Fitch 給予的 AA- 等級信用評級，它在債券市場擁有極佳的融資能力。這讓美銀在 2025 年能豪氣地將季度股息提高 8% 至 0.28 美元，並啟動高達 400 億美元的股票回購計劃，回饋股東毫不手軟。

雖然 2025 年初受關稅政策影響市場短暫冷卻，但隨後併購（M&A）活動強勢反彈。美銀的投資銀行業務表現優異，目標是在中長期將投行費用的複合年增長率（CAGR）維持在中個位數，並增加 50 到 100 個基點的市場份額。透過將企業銀行與投行業務深度整合，美銀成功抓住了中型市場與大型併購的回暖機會。

作為對利率最敏感的銀行之一，降息理論上會傷及利潤。但美銀透過「固定利率資產重新定價」以及預計 5% 的貸款增長與 4% 的存款增長，有效抵消了利率下滑的負面影響。它預計 2026 年淨利息收入（NII）仍將有 5-7% 的增長，展現了極強的抗風險能力。

儘管厲害，美銀也面臨資產質量下滑的挑戰。隨著關稅引發的通膨壓力顯現，其壞帳撥（Provisions）與淨核銷額（Net Charge-offs）在 2025 年前九個月持續上升。高利率環境對借款人信用質量的壓力依然是 2026 年需要密切觀察的變數。

第26名 : Alibaba 阿里巴巴

股票代號：BABA（屬於 ADR）

市值：$3970.3億美元

交易所：NYSE 紐約證券交易所

產業：地產 Real Estate

Alibaba（阿里巴巴）在 2025 年正式完成了從「電商巨人」到「AI 與雲端科技平台」的戰略大轉身，市值更是從2025年的第30名飆升到2026年的26名，主要受益於2026開年亞洲股市優越的表現已經中國AI的崛起。

經過幾年的監管壓力與市場競爭，2025 年成為了阿里的「拐點之年」。這家公司不再僅僅是淘寶、天貓的代名詞，而是轉變為支撐中國 AI 產業發展的核心基礎設施提供商。

阿里巴巴自 2020 年以來，市值一度蒸發了超過 4,000 億美元（約 1.7 兆令吉）。這場風暴源於：螞蟻集團（Ant Group）IPO 被叫停，創辦人馬雲淡出公眾視野，失去了靈魂人物的阿里，一度陷入了戰略迷茫期。外部面臨反壟斷調查，內部則被拼多多和抖音電商不斷蠶食市佔率。

在現任 CEO 吳泳銘的帶領下，阿里不再盲目擴張「大而全」的版圖，而是回歸商業本質。這個 Turnaround（轉身）的核心在於兩手抓：

穩住電商基本盤：重新將「用戶體驗」放在第一位，優化淘寶和天貓的服務，防守住核心營收來源。

重倉 AI 基礎建設：資料提到阿里自 2016 年就開始佈局 AI，但直到 2025 年，吳泳銘才真正將 AI 提升到「決定公司生死」的高度。

雖然外界一度認為阿里在 AI 競賽中落後，但事實證明它是「深藏不露」：

不僅是應用，更是基礎：阿里不只是做一個聊天機器人，而是做支撐整個中國 AI 產業的「算力倉庫」（阿里雲）。

全棧式佈局：從底層的 AI 服務器、雲計算，到中間層的「通義千問」大模型，再到上層的電商應用，阿里已構建了一個完整的 AI 生態閉環。

2025 年阿里巴巴最亮眼的成績單來自阿里雲（Alibaba Cloud）。在 9 月份季度，雲端收入同比增長 34%，成為公司增長最快的板塊。更驚人的是，AI 相關的雲端收入連續九個季度實現「三位數」增長。這數據證實了阿里已成功將 AI 需求轉化為真金白銀，其地位正向西方市場的 AWS 或 Azure 看齊。

阿里的自研大模型通義千問（Qwen）在 2025 年展現了極強的競爭力，與 DeepSeek 分庭抗禮的 AI 大腦。透過大幅降低使用成本（價格戰策略），Qwen 獲得了海量外部客戶（包括 AI 創業公司和中小企業）的青睞，市場份額顯著提升。阿里不僅將 AI 注入自家電商，更成為了中國企業部署 AI 工作流的首選平台。

在面對拼多多、抖音、京東的激烈競爭下，阿里的核心電商業務在 2025 年穩住了陣腳。9 月底前的半年數據顯示，電商客戶管理收入回升至 10% 的增長，用戶參與度與留存率明顯改善。這讓投資者不再擔心阿里是「融化的冰塊」，而是一個能持續產生現金流來供養 AI 研發的堅實基礎。

目前，阿里正在全力與美團、京東爭奪即時零售（Instant Commerce）市場。2025 年第三季，該業務收入飆升 60%，日活躍用戶破 1 億。阿里設定了三年內實現 1 兆人民幣交易總額（GMV）的宏偉目標，試圖通過「半小時送達」的高頻消費鎖定用戶忠誠度。

2025 年，阿里巴巴股價年內漲幅高達 76%-84%，遠超同期中國互聯網指數。儘管為了投資 AI 伺服器與即時零售基礎設施，短期自由現金流出現波動，但其帳面上高達 410 億美元的淨現金儲備，為其激進的轉型提供了強大的「防火牆」。

不過，阿里仍需證明其 AI 雲端業務能帶來更高的利潤率，而非僅僅是規模。同時，在即時零售領域的鉅額投入是否能持續縮小虧損，也是投資者在 2026 年觀察的重點。

第27名 : Micron 美光

股票代號：MU

市值：$3892.7億美元

交易所：NASDAQ 納斯達克證券交易所

產業：科技 Technology

Micron Technology（美光科技）是全球領先的記憶體和儲存晶片製造商，生產的產品是現代幾乎所有電子設備中不可或缺的核心組件。其主要產品線包括 DRAM（動態隨機存取記憶體）、NAND 快閃記憶體,以及用於雲端供應商、PC 和智慧手機製造商、汽車公司和工業客戶的高頻寬記憶體（HBM）。

如果說 NVIDIA 是 AI 的「大腦」(GPU 晶片)，那 Micron 就是 AI 的「記憶力」(記憶體晶片)。沒有 Micron 的 HBM，NVIDIA 的 GPU 再強也跑不動。

Micron 在2025年經歷了戲劇性的轉變，成為科技產業最大的贏家之一。過去一年股價飆升超過245%，過去十年累計漲幅更是達到驚人的2,490%。

這場轉型的核心驅動力是 AI。雖然 Micron 的表現歷來與記憶體晶片市場的週期性變化相關。不過隨著 AI 需求大爆發，公司已經進入一個強大的新增長階段。

Micron 的高頻寬記憶體（HBM）晶片已成為 NVIDIA、AMD 和其他領先 AI 資料中心處理器設計公司的首選組件。由於 HBM 需求非常強勁，Micron 優先調整製造計畫，將重心放在高利潤率的企業級 AI 晶片上。

更強的是，Micron 2026年的產能已經全部賣光，連下一代 HBM4 都被預訂一空。公司現在預測 HBM 總可達市場（TAM）將以每年40%的速度增長至2028年，從2025年的350億美元增長到2028年的約1000億美元，比先前預期提前兩年達標。公司預計 HBM 市場規模將超過2024年整個 DRAM 業務。

Micron 在製造技術上持續領先，已連續在四個 DRAM 節點和三個 NAND 節點領先業界:

1-gamma DRAM 節點：正在量產，將推動2026日曆年大部分 DRAM 位元增長，預計下半年佔產出大宗

G9 NAND 節點：以高良率量產，用於資料中心和客戶端 SSD。G9 技術將成為2026年 NAND 位元增長的關鍵驅動力，有望在2026財年後期成為 Micron 最大的 NAND 節點

QLC NAND：該季達到創紀錄的混合比例，保持在高容量儲存領域的領先地位

AI 驅動的資料中心擴張正在重塑記憶體需求。Micron 的 HBM、高容量伺服器 DRAM 和資料中心 SSD 組合受益於每台伺服器不斷增加的記憶體和儲存容量。HBM 需求也加劇了供應限制，因為每單位 HBM 需要的 DRAM 產能遠超標準 DDR5。

Micron 強調，記憶體不是商品化組件，而是 AI 認知、性能和資料中心及邊緣應用中實時決策所需的戰略資產。這種定位轉變賦予了 Micron 更強的定價權。

除了資料中心，Micron 在 PC、行動裝置、汽車和工業市場也經歷強勁需求。好消息是，記憶體晶片市場需求高漲也轉化為消費市場的定價權提升，為 Micron 帶來高利潤率的營收增長。

公司正在加大全球製造投資組合的投資力度:

愛達荷州晶圓廠產出提前達標

紐約新晶圓廠建設中

日本和新加坡增加產能

印度組裝測試設施將於2026年開業

這些投資會在未來幾年持續釋放產能，支撐 Micron 的成長。

延伸閱讀：

記憶體概念股是 AI 下個風口？10檔 DRAM NAND HBM概念股分享！

第28名 : AbbVie

股票代號：ABBV

市值：$3888.9億美元

交易所：NYSE 紐約證券交易所

產業：醫療保健 Health Care

AbbVie 是一家全球領先的生物製藥公司，專注於免疫學、病毒學和神經學等領域的藥物研發。公司於 2013 年從 Abbott Labs 分拆出來，目前已成為全球六大製藥公司之一。

AbbVie 的發展歷程充滿挑戰與機遇。其明星產品 Humira 自 2003 年推出以來一直是處方藥銷售的龍頭，但專利即將在 2023 年到期，這引發了投資者對公司過度依賴單一產品的擔憂。為應對這一挑戰，AbbVie 採取了多元化戰略。在 2025 年第三季，儘管獲利數據受到收購支出干擾，但整體營收依然增長了 9%，顯示這兩款新藥已經完全接棒，填補了專利懸崖的缺口。

2019 年，公司以 630 億美元收購 Allergan，這是製藥行業最大的併購交易之一。此次收購為 AbbVie 帶來了包括 Botox 在內的新產品線，有效地擴大了公司的業務範圍。不同於一般藥物會面臨專利過期後的斷崖式下跌，Botox 憑藉極強的品牌效應和美容市場的剛需，即便專利早已過期，依然在 2025 年貢獻了極其穩定的現金流。這種「藥品 + 醫美」的雙重戰略，讓 AbbVie 的業務結構比許多純研發型藥企更具抗風險能力。

近年來，AbbVie 推出了多款新藥，包括用於治療斑塊狀牛皮癬的 Skyrizi 和治療類風濕性關節炎的 Rinvoq。這些新產品的表現令人鼓舞，迅速為公司貢獻了可觀的收入。

AbbVie 是一家極其重視股東回報的公司。儘管 2025 年第三季因為收購相關的一次性費用導致 GAAP 每股盈餘下降了 88%，但這只是帳面上的調整。公司展現了驚人的財務底氣，宣佈將 2026 年的股息再次上調 5.5%，目前的股息收益率穩定在 3% 左右。

此外，2025 年獲利數據的下滑，主因是 AbbVie 進行了大規模的研發收購。這種「以短期獲利換取長期增長」的做法，顯示了管理層對未來 2030 年管線的佈局決心。公司甚至在第三季財報後上調了 2025 全年的獲利預期，給了市場一顆強效定心丸。

第29名 : Agricultural Bank of China 中國農業銀行

股票代號：601288.SS

市值：$3833.0億美元

交易所：上海證券交易所

產業：金融 Finance

中國農業銀行（簡稱「農行」）是中國四大國有商業銀行之一。傳統上，它被認為是深耕農村與縣域經濟的銀行，但在 2025 年，農行在資本市場上演了一場精彩的「逆襲」，不僅市值突破 3 兆元人民幣，更正式超越工商銀行，成為新的「宇宙行」市值冠軍。

在 2025 年，農行之所以能在銀行股中脫穎而出，甚至率先突破 1 倍 PB（市淨率），背後有著極其紮實的策略支撐，

農行在 2025 年展現了超群的交易能力。在前三季度債券市場大幅波動的情況下，農行是四大行中唯一實現浮盈的機構，獲利高達 85 億元。這歸功於其聰明的「控久期」策略（減少長債、增加短債）以及精準的買入點位，使其在金市業務的非息收入增速排名四大行第一。

農行長期深耕基層，擁有極強的下沉市場競爭優勢。2025 年 9-10 月，農行快速整合收編了 192 家吉林農商行支行，進一步夯實了其在縣域業務的霸主地位。這種戰略讓農行擁有比同業更高的客戶粘性，以及更低的負債成本。

長期以來，國有大行的股價普遍低於其帳面價值（即「破淨」）。但在 2025 年 11 月，農行股價年內漲幅達 68%，PB 達到 1.10 倍，成為四大行中首家「回歸正常估值」的銀行。相比之下，工行與建行的 PB 仍徘徊在 0.7 倍左右，農行已成為引領大行估值回歸的領頭羊。

農行的基本面非常穩健。它擁有更嚴格的不良貸款認定標準，且不良率更低。同時，農行的撥備覆蓋率（應對風險的儲備金）非常充足，這為其利潤增長提供了強大的緩衝空間。2025 年前三季，其歸母淨利潤增長了 3.0%，展現了強勁的盈利訴求。

在 2025 年銀行業格局重塑中，國有大行的市場份額從 44% 提升至 46.8%。中國國家計畫對六家大行增加核心一級資本，而農行作為服務實體經濟的主力軍，獲得了國家財政與政策的全力支持。

第30名：Netflix 網飛 / 奈飛

股票代號：NFLX

市值：$3788.5億美元

交易所：NASDAQ 納斯達克證券交易所

產業：非必需消費品 Consumer Discretionary

Netflix（網飛）早已不只是一家看劇的網站，它現在是全球最大的內容生產與分發帝國。根據 2025 年的最新數據，Netflix 正處於一場波瀾壯闊的戰略轉型：從單純的「影片點播」邁向「直播、體育、遊戲與廣告」四位一體的超級平台。

Netflix 擁有競爭對手（如 Disney+ 或 Max）難以企及的獲利能力。2025 年前三季營收達 331 億美元，按年增長 15%，營運利潤更激增 28%。這意味著 Netflix 已經跨越了燒錢階段，進入了高效收割期。它每年能產生數十億美元的自由現金流（僅第三季就達 27 億美元），讓它有足夠的底氣去砸重金買版權或製作大片。

Netflix 的「廣告版套餐（Ad Tier）」在 2025 年迎來大爆發。共同執行長 Greg Peters 表示，2025 年的廣告營收將實現翻倍增長。這不僅吸引了對價格敏感的新用戶，更讓 Netflix 從單一的訂閱費模式，轉化為「訂閱+廣告」的雙引擎模式。

025-2026 年是 Netflix 的直播元年。它已經拿下了 WWE 摔角、NFL（美式足球）聖誕節大戰的直播權。更厲害的是，2026 年它將開始直播 MLB（美國職棒），甚至鎖定了 2027 和 2031 年的 FIFA 女足世界盃。此外，Netflix 還與 Spotify、iHeartMedia 達成協議，將熱門播客（Podcast）影片化，徹底模糊了影視與社群媒體的界線。

2025 年 12 月，Netflix 丟出了一顆震撼彈：提議收購 Warner Bros. Discovery。如果成功，Netflix 將坐擁《哈利波特》、《DC 宇宙》和《權力遊戲》等頂級 IP。這顯示了 Netflix 想要徹底終結「串流大戰」的野心，試圖將好萊塢最核心的資產納入麾下。

儘管業務強悍，但市場對 Netflix 也有擔憂。為了收購華納，Netflix 可能需要承擔高達 590 億美元的債務，這讓投資者擔心其財務穩健性。此外，2025 年第三季因與巴西稅務機關的糾紛導致一次性支出，使得 EPS 未達預期。目前 P/E 比率約為 40 倍，雖然較過去有所下滑，但依然稱不上便宜。

什麽是市值？市值代表什麽？

市值（Market capitalisation），也被稱爲資本市值，代表著一家上市公司在股票市場上的總價值，是一種用來計算和度量公司資產和規模的方式。舉個例子，若蘋果公司有60億股流通股，每股價值200美元，那麼它的市值就是1.2萬億美元。

市值較大的公司往往都有較高的知名度和關注度，同時也會受到投資者的青睞。當然，市值不是用來衡量公司價值的唯一指標，投資者會考慮的點包括了公司的財務狀況、前景和潛力等等因素。